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安迪樊解析直接融资与间接融资的不同

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

“中国企业融资的最大弊病就在于渠道过于单一,过火依附银行贷款••。”这是安迪樊在自己的新书中所提到的••。他在金融行业里多年,亲眼见证了在改革开放三十年里中国企业的融资结构从单一的间接融资逐渐走向了间接融资与直接融资的并重••。虽然中国金融业和企业融资系统已经有了长足的进步,但中国企业依然过火依附于银行融资,往往会疏忽债券融资¶••⊿风险投资等融资渠道••。从而在客观上造成了直接融资和间接融资的不平衡,加大了企业自身的成本和风险••。

那么,直接融资和间接融资具体指的是什么?它们的差别在哪里?又有什么不同?

债券融资和属于直接融资,而信贷融资则属于间接融资••。它们的不同之处重要体现在这几点:

1¶••⊿资金需求者不一样:在中国,直接融资中政府债券占领相当大的比重,而间接融资的需求者大多是企业••。

2¶••⊿供给资金者不同:政府和企业通过发行债券或者上市融资的渠道比较多,个人¶••⊿企业和金融机构等都是资金的供给者,而间接融资的供给者大都是银行••。

3¶••⊿融资成本不同:在直接融资的各种债券股票当中,国债的自负度最高,著名企业的股票好债券也具有较高的资信度,而中小企业的资信度一般较低,因此,国债的利率在各种债券当中往往最低,筹资的成本最小,购置者的收益最低,大企业¶••⊿大金融机构次之,中小企业的债券利率最高,筹资的成本最大••。不过与向银行贷款对照,企业发行债券更加机动,而且利率也更低••。

4¶••⊿融资期限结构和融资数量有差别:一般银行并不会给企业供给巨额的长期贷款,因为银行总是以中短期资金为主,而且当一家企业财务状态不佳,负债率过高时,银行基础上不会放宽,而其他的融资方法期限较长,比较稳固••。

5¶••⊿对资金的应用限制不同:企业通过风险投资¶••⊿上市IPO¶••⊿发行债券等手段募集的资金基础上可以自由应用,不会受到债券人的限制,而信贷融资则通常会有很多条款,比如限制资金的应用领域,限制进行其他信贷,请求企业保持必定的资金流动率和资产负债率••。

6¶••⊿抵押担保条件不同:银行贷款一般需要等值的固定资产抵押和第三方担保人,而风投融资等方法一般不需要抵押,只要企业的经营状态好,不仅资金能够很快到位,而且没有任何后顾之忧••。

“条条大路通罗马”融资并非只有信贷一种方法,与其与别人打破头往银行里挤,不如发散思维寻找其他措施,摆脱对银行的依附,依附企业的自身条件吸引其他融资,最终茁壮成长为一颗参天大树••。

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