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拓宽直接融资渠道债市被委以重任

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

在今年的政府工作报告中,温家宝总理指出要持续施行积极的财政政策和稳健的货币政策,把握好增进经济增长¶••⊿稳固物价和戒备金融风险之间的平衡••。拓宽实体经济融资渠道,降低实体经济融资成本••。适当扩大社会融资规模••。加快发展多层次资本市场••。业内专家认为:“在加快发展多层次资本市场问题上,未来的重点在于解决大批融资需求,但在股市融资受限的情况下,解决差别化的融资需求将更多依附债券市场融资••。”专家表现,此外,政府工作报告提出的2013年将适当增长财政赤字和国债规模,同时持续加强处所政府性债务管理,也意味着债券市场将被委以重任••。

根据提交十二届全国人大一次会议审议的预算报告,2013年国务院批准由财政部代理发行3500亿元处所债,以补充处所财政收支差额••。这是我国自2009年发行处所债后,处所债发放额度最高的一次••。对此,全国政协委员¶••⊿财政部财科所所长贾康表现,今年大幅进步财政部代理发行的处所债规模可以懂得为处所债的新摸索,是处所债务阳光化替代隐形负债的一种尝试••。同时,国家积极稳妥推动城镇化的背景下,城镇化建设资金起源也成为今年“两会”上备受关注的话题之一••。中国国民银行行长周小川6日表现,中国城镇化融资问题可借鉴国际上的金融工具,比如资产证券化¶••⊿市政债等••。业内人士指出,处所建设融资或更加倚重债券市场这一重要的直接融资渠道,尤其是近来颇为火爆的城投债有望进一步扩容••。

今年以来,城镇化成为热门,缭绕城镇化建设资金起源问题,各大银行纷纷表现对城镇化建设的信贷支撑决心,但不少业内专家认为信贷并非城镇化建设的最优融资模式••。从长远来看,容许处所政府发行市政债券势在必行,它不仅是加快处所基础设施建设¶••⊿增进地区经济发展¶••⊿进步地区经济竞争力的内在请求,还是进一步完善分税制下的财政体制改革¶••⊿完善债券市场¶••⊿戒备和化解地区经济风险的客观需要••。“与目前的融资平台债¶••⊿处所政府债券相比,市政债在解决城镇化融资需求方面具有明显优势••。”全国人大代表¶••⊿中国国民银行南京分行行长周学东说••。他建议,开展规范的市政债试点,打破目前以省为单位的代理发债模式,可选取一些经济状态较好的地区,通过发行规范的¶••⊿市场化的市政债,进行城镇化融资机制试点••。此外,贾康也在提案中建议,有关部门在把持风险的前提下尽快推出国债期货••。“国债期货的推出有利于增进国债发行,助益国家财政政策履行;有利于进步国债现货市场流动性;有助于完善基准利率系统••。”贾康说••。

近年来债券市场快速发展,为实体经济供给了资金保障,更是为经济发展方法的转变供给了有力地支撑••。随着市场的深化发展,管理层对债券市场改革发展的逻辑已经逐步清楚,出发点就是服务于实体经济发展••。

3月7日,由民生银行()主承销的四期共35亿元的小微企业扶持债券开端发行,这是发改委主推的小微企业债务融资创新工具••。值得注意的是,由于引入银行委托贷款模式,发改委首次容许商业银行作为小微企业扶持债券的主承销商,这也是小微企业扶持债券创新的一大亮点••。作为小微企业融资工具方法的摸索,此举有助于破解小微企业融资难问题••。

全国政协委员¶••⊿深圳证券交易所理事长陈东征4日吸收采访时说,债券作为资本市场的重要组成部分,现在还是“短腿”,要大力发展••。证监会副主席姚刚在“两会”期间吸收采访时表现,目前正在推动债券发行渠道的整合,今后公司债有望在银行间市场发行,金融债也有望在交易所上市••。

根据此前发布的《公司债券发行管理暂行措施》(讨论稿),证监会将发行债券的主体从上市公司正式扩大到非上市公司,公司债的发行方法亦从公开发行扩大到非公开发行,同时简化公司债的发行流程••。“从发行主体到发行方法以及具体的审批流程,新规都有大突破,显示了证监会做大公司债规模的决心••。”业内人士说,从目前的发展方向来看,2013年债券市场将有大的突破,公司债¶••⊿企业债发行规模持续增长,深化债券市场(交易所市场与银行间市场)互联互通,资产证券化试点规模有望持续扩大••。“可以预感,一系列影响市场发展的障碍有望得以解决,同时债券市场产品创新和市场基础制度建设也将取得重大突破,这使得投资者对债券市场的发展远景充满了信心••。”来自银行的研究人士说,未来要逐步增长债券市场融资规模,尤其要加快公司债券市场的发展,以解决企业融资需求••。

中国债券信息网的数据显示,2月份债券发行量合计3548.47亿元••。在当月交易日减少的情况下,2月债券托管量仍持续创新高,达23.99万亿元,逼近24万亿元大关,较上月新增1053亿元••。债券市场基金类投资者共计投资2.4万亿元,环比增长0.1万亿元,同比增长120%••。“2013年债市表现持续强劲,以收益稳固为特点的债券基金持续获得市场的追捧,依然是投资者进行资金保值增值的重要配置对象••。”市场人士说••。

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