欢迎来到你我贷客服热线400-680-8888

票据贴现率低于半年期存款利率套利者在举动

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

作者:陈昆才王芳艳

牛年的票据融资可谓“牛气冲天”••。

这从工商银行披露的1月份经营情况便可以得到验证,当月该行的各项贷款(不含票据融资)增长了1171亿元,而票据融资增长了1350亿元,后者盘踞了1月份工行全部贷款(含票据融资)增量的53.6%••。

供求两旺也进一步压低了票据贴现利率••。

浙江市场是“晴雨表”••。“去年年末今年年初,本地票据市场的利率直线降落,到2月份降幅开端趋缓,目前直贴的利率大约在1.2‰到1.3‰左右••。(月息,下同)••。”2月6日,一位股份制银行杭州分行的信贷员说••。

对此,多位银行人士感叹,很难想象2008年年初,直贴利率还在月息5.0‰以上,年利率达到10%的程度••。

上述票据直贴利率已明显低于目前6个月定期存款月利率1.65‰的程度,产生利率倒挂现象,套利空间也由此产生••。“即使是100%的保证金,也存在套利的空间,这(套利现象)在浙江¶••⊿河南等地较为广泛••。”2月5日,一位股份制银行公司业务部负责人对本报记者表现••。

值得注意的是,多位资深银行人士反响,一些银行的分支机构出于冲存款的考虑,甚至主动给企业创造这种套利机会••。

贴现利率持续走低

信贷激动与资金宽裕成为银行热衷于“做票”的两大动因••。

前述股份制银行杭州分行信贷员表现,票据市场利率降落,重要是因为银行信贷投放量较大,而票据的风险相对较小;此外,去年年末时,央票利率也在大幅降落,降息的预期非常强••。

山东潍坊农信社王刚认为,一方面,基于当前的国际国内形势,国家勉励并支撑银行加大信贷投放力度;从现实情况看,目前合适商业银行的投资品种也相当有限,在债券¶••⊿存放同业¶••⊿理财以及票据这几个品种之间,票据的收益相对来讲,还算可以••。

“而天平的另一端,存款增势依然不减,运用资金压力空前加大,所以大家只好铆足了劲做票了••。”王刚续称••。

目前,银行做票的资金重要来自于各行的头寸,而头寸资金的成本是超额存款筹备金利率,目前为0.72%(月利率为0.6‰)••。“只要贴现利率超过这一程度,银行就可以投资••。当前,银行资金很充裕••。所以,必定导致贴现利率下行••。”徽商银行公司银行部票据业务负责人表现••。

多位银行票据业务人士称,今年1月份,大行买票的动力比较强••。

“一般而言,票据转贴的规模要大于直贴业务,在转贴市场上,买方以大行动主,这与资金规模有必定关系••。”2月6日,一家大型上市银行票据业务人士称••。他认为,直贴利率持续降落的空间不大••。理由很简略,如果再低,银行就没有钱可赚••。

上述徽商银行票据业务负责人坦言,进入2009年,多数金融机构急于在年初扩大业务,除了大批投放贷款外,商业汇票亦是各行青睐的资产,转贴市场上收票行居多,导致转贴利率自年初以来快速走低,目前买入利率保持在1.44%左右,较年初平均降落0.5%••。但是随着买入利率的逐步下滑,金融机构通过转贴现买入票据获取的收益越来越少,基础已无利可图••。

与大行拥有资金成本优势相比,一些小型银行已入不敷出••。以一家农村中小金融机构为例,该机构资金成本的月利率为1.6至1.7左右,与直贴利率相比,已涌现倒挂••。

“虽然不明确目前市场上各机构的资金成本,但能够有盈利的占比确定不高••。可以说,贴现利率已处在一个临界点程度,所以,从机构的心理预期和盈利请求来看,确定要上涨••。”王刚说,但后市如何,个人认为要害还是看央行是否会出台降息举动••。

“如果基准利率下调,票据利率还会同其它投资品种一样滑向深渊••。反之,如果不降息,则市场利率的变动会更多地受到市场需求的影响,届时利率小幅上扬当在情理之中••。”王刚续称••。

上一页

1

2

下一页

    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目标,并不意味着赞成其观点或证实其描写••。文章内容仅供参考,不构成投资建议••。投资者据此操作,风险自担••。

推荐浏览

进行内部评级法所要做的策略选...

内部评级法是经过长期对信贷风险的估算模型进行研究比较后再按照多系的调剂所断定的基...

农业信贷的特征

信贷,指的是金融机构在农村进行信贷运动的总称,包含存款吸收¶••⊿贷款发放等行动,可以...

1.5万亿关注类贷款“劣变”...

4564亿元的不良贷款余额,或许仅是中国银行业资产质量隐忧的冰山一角••。从知情人士...

10月24日期货早盘提示

宏观:欧元区方面,西班牙政府标售国债达到了销售目标,而且国债收益率仍然很低,阐明...

10月份新增信贷预计6000...

信贷投放规模9万亿元,四季度月均投放规模不足6000亿元,再考虑商业银行盈利的角...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright © 2015 你我贷(zzhxtq.com) 网上投资理财 版权所有;杜绝借款犯法,提倡合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信
台湾宾果玩法 秒速时时彩官网开奖 腾讯分分彩投注官网 秒速时时彩玩法 艾米彩票平台 买彩彩票平台 飞速赛车官网开奖 qq分分彩注册网址 红韵彩票开奖走势图 幸运飞艇怎么买