欢迎来到你我贷客服热线400-680-8888

周小川谈流动性政策:市场基础正确懂得了央行

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

“钱荒”事件进入尾声之后,央行行长周小川首次回想了此次波动的来龙去脉和央行对流动性的政策把握••。

在出席“陆家嘴论坛”期间,周小川简短吸收了《第一财经(微博)日报》的独家专访••。他表现,央行对流动性的把握,市场基础上还是正确懂得了••。“此次货币市场利率的波动,其积极意义在于提示银行,需要对自己的资产业务作出调剂••。”他说••。实际上自6月中旬起,银行资产扩大态势已有适当回调••。

在周小川看来,目前国际经济金融形势复杂多变,国内经济也面临一些新情况¶••⊿新问题,金融市场历来是一个很敏锐的市场,对任何价格信号都会有迅速反响,这既有助于创造问题,也有助于市场自我调剂和修复••。

针对各方猜测和关注的货币政策走向,周小川再次强调,当前我国经济金融运行总体安稳,物价形势基础稳固,阐明稳健货币政策是合适的,效果是好的••。国民银行将持续实行稳健的货币政策,并着力加强政策的前瞻性¶••⊿针对性和机动性,适时适度进行预调微调••。一方面领导金融机构保持合理信贷投放,科学安排资产负债总量和期限结构,支撑实体经济的结构调剂和转型升级;另一方面,也将持续综合运用各种政策工具和手段,适时调节市场流动性,保持市场总体稳固,为金融市场安稳运行和经济发展创造良好的货币条件••。

初步见效

这次货币市场波动,起因是6月初的第一个礼拜,一些金融机构贷款增长比较快,尤其是票据业务增长过快,因此涌现了头寸紧张••。周小川表现,这种情况过去没有产生过,“这和银行贷款激动强烈有关”••。

数据显示,今年6月的前10天,全国银行业金融机构贷款增量接近1万亿元••。

在24家重要银行中,当时有半数银行的新增贷款甚至超过此前一个月的新增贷款••。一般而言,6月末是商业银行的考核时点,银行有可能“冲事迹”,前10天信贷投放就接近1万亿的现实,让央行感到担心••。

周小川认为,出于半年考核时点等因素,银行发放贷款的激动十分强烈••。这种动向和稳健的货币政策¶••⊿贷款均衡增长的请求,以及服务实体经济¶••⊿支撑结构调剂的方向不完整一致••。“需要他们把这种偏向调剂回来••。”

端午节前,部分银行显露流动性紧张迹象,进入货币市场融资的需求上升••。在市场资金偏紧的情况下,央行并没有像往常一样迅速介入••。及至6月20日,货币市场上隔夜拆借利率盘中最高甚至飙升到30%,流动性紧张达到空前状态••。

此后,央行向一些符合宏观审慎请求的金融机构供给了流动性支撑,加之市场的恐慌情绪逐渐消散,货币市场利率稳步回落••。6月28日,各期限品种质押式回购加权平均利率全面下行,隔夜利率回落至5%以下,较6月20日降落了679个基点••。

这次货币市场利率的飙升,可谓给了商业银行一个记忆深入的“教训”,并推动其开端调节自身的资产负债结构••。

“确实这个效果也都达到了••。”周小川称,从6月中旬开端,银行资产规模已有适当的回调••。他表现,此次货币市场利率波动的意义在于,提示银行需要对自己的资产业务进行调剂••。实际上,央行的意图也得到了金融机构的正面呼应••。中国建设银行副行长赵欢近日即表现,“这次市场波动有正面意义,在没有真正危机的情况下对市场进行了教导••。信任这次风波过后,各家银行都会进步对流动性风险管理的认识,并在未来资产负债管理策略上和金融市场业务操作策略上作出审慎的调剂”••。

流动性救助需衡量

与此同时,周小川亦认为,货币市场利率大幅波动也会产生副作用••。利率上升后,会不会有一些软弱的小机构涌现流动性困境?

周小川强调,对于个别金融机构涌现异常性的困境,央行作为最后贷款人,负有掩护金融稳固的职能,确定不会不管••。“但也有个度的考虑,就是机构艰苦到什么程度••。有一点艰苦就帮,那本来该调剂的资产业务,可能就不调剂了••。”

那么,如何来把握这个度?

“没有明确的标准••。还是基于断定,在断定的基础上,机动控制,”周小川表现,“一方面要增进商业银行作适当的回调,按照符合党中央和国务院请求的方向去发展业务,均衡放款,支撑结构调剂;另一方面,我们也在视察看有没有涌现流动性特别艰苦的机构,对这类机构也不会撒手不管••。”

周小川表现,流动性整体上是够用的,没涌现明显的缺乏••。另一方面,个别机构若涌现问题,央行也会从稳固金融市场的角度进行适当救助,防止个别事件引发市场恐慌,避免沾染••。

在本轮“钱荒”激烈波动时,市场也确实涌现了众多商业银行违约的传言••。

近日,中国工商银行董事长姜建清在吸收采访时认为,这次不是“钱荒”,是“心慌”••。姜建清表现,在互联网高度发达的时代,信息的流传非常迅速,包含毛病的信息和假话••。而等到市场非常清楚地知道这是一个毛病信息或假话的时候,可能已经遭遇了丧失••。

“从短期来讲,流动性需求和人们的信心预期有很大关系,今天是这样,明天就可能变更很大••。”中金公司首席经济学家彭文生表现,信任近期央行的表态和政策取向有利于稳固市场预期••。

周小川也表现:“我们不盼望市场上散布谁谁谁挺不过去了,这对机构也是不利的••。”

央行颁布的数据显示,5月末,金融机构备付率为1.7%,截至6月21日,全部金融机构备付金约为1.5万亿元••。通常情况下,全部金融机构备付金保持在六七千亿元左右,即可满足正常的支付清算需求,若保持在1万亿元左右则比较充分,总体看,当前流动性总量并不缺乏••。因此,不少业内人士认为,“钱荒”是个伪命题••。这次波动基础上是特别时点导致个别机构产生了流动性压力,再加上媒体炒作和网络流传,令市场产生了恐慌情绪••。

“空转”说法过于简化

“目前货币市场利率安稳回调,阐明流动性总体上没有太大的问题••。”周小川表现,中国货币市场利率高低波动其实也经常产生,例如,以往有大金额的IPO时,由于冻结资金较多,市场利率也会上升很多••。“那个时候,央行也不见得会注入资金,我们也要分析具体情况••。”

周小川称,只要经济基础面没有大问题,由市场事件驱动的突发性利率上涨,其后还是会回落的••。他强调,需要关注市场基础面••。货币市场的基础面重要受两个因素影响:CPI以及全社会对信贷和金融产品的需求程度••。如果需求非常茂盛的话,也会导致货币市场利率偏高••。

今年前5个月,新增国民币贷款和社会融资规模大幅超出去年同期••。2013年1~5月,社会融资规模高达9.11万亿元,比上年同期多3.12万亿元••。与此同时,近期宏观经济指标却略显偏弱,涌现了经济冷¶••⊿货币热的现象,由此有“货币空转”的说法••。

当被问及“货币空转”是否正确描写了当前经济金融现状时,周小川认为,“空转”这种描写过于简化••。更适当的视察角度是,要看金融系统的资金是不是服务于实体经济••。

他解释称,实体经济的概念是广义的,既包含工业¶••⊿农业,也包含服务业¶••⊿建筑业,都是实体经济••。尤其是在当前服务业加快发展和融资渠道多元化的情况下,不能单纯从制作业或某种类型企业的贷款占比来衡量资金流入实体经济的程度••。社会融资总规模,从统计口径来讲,是金融部门对非金融部门(即实体经济)的统计口径来视察的••。

“金融市场中也会有一些金融产品之间的资金流动,包含银行之间的相互拆借,这些金融产品可以解决头寸¶••⊿流动性,也有避险和价格创造等功效,即便这些也不宜于简略地用‘空转’来描写••。”他说••。(杨燕青聂伟柱)

原文标题:专访周小川:市场基础正确懂得了央行

原文链接:

推荐浏览

进行内部评级法所要做的策略选...

内部评级法是经过长期对信贷风险的估算模型进行研究比较后再按照多系的调剂所断定的基...

农业信贷的特征

信贷,指的是金融机构在农村进行信贷运动的总称,包含存款吸收¶••⊿贷款发放等行动,可以...

1.5万亿关注类贷款“劣变”...

4564亿元的不良贷款余额,或许仅是中国银行业资产质量隐忧的冰山一角••。从知情人士...

10月24日期货早盘提示

宏观:欧元区方面,西班牙政府标售国债达到了销售目标,而且国债收益率仍然很低,阐明...

10月份新增信贷预计6000...

信贷投放规模9万亿元,四季度月均投放规模不足6000亿元,再考虑商业银行盈利的角...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright © 2015 你我贷(zzhxtq.com) 网上投资理财 版权所有;杜绝借款犯法,提倡合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信
九亿九彩票 幸运农场玩法 红韵彩票开户平台 红韵彩票 彩559官网 极速赛车开户网 北京pk10官网开奖 澳洲幸运10网站 秒速时时彩玩法 幸运赛车网站