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马宜敏:债券指数齐刷刷创新高

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

尽管上周股市比较冷落,但是交易所债券市场依旧相对生动,四大债指同步走高,显示目前债市正处在牛市上升期••。国债指数每日小步上扬,并且不断刷新纪录;企债指数和公司债指在成交量的推动下,稳步走上;分别债指在经历了两个月的132.5-133.0点箱体收拾后,目前已经突破箱体上轨线,且仍有进一步上行之可能••。后市债券市场在政策面和资金面的推动下,短期应仍会有积极地表现••。

在个券方面,本周公司债中走势较好的有:08新湖债¶••⊿09复地债¶••⊿09天房债¶••⊿10豫园债¶••⊿10银鸽债¶••⊿11华仪债¶••⊿11邹平债¶••⊿11惠通债¶••⊿11盘锦债¶••⊿10红投02¶••⊿10辽源债¶••⊿09潭城建¶••⊿09潍投债¶••⊿08奈伦债¶••⊿09哈城投¶••⊿10中关村¶••⊿09东药债¶••⊿09名流债¶••⊿09银基债¶••⊿09泛海债¶••⊿09宏润债¶••⊿11中泰01¶••⊿11凯迪债¶••⊿11新筑债等••。转债中走势较好的是唐钢转债¶••⊿美丰转债等••。

在近期消息面上,值得关注的有如下几件:首先,3月20日,全国社会保障基金理事会发布消息称,经国务院批准,全国社会保障基金理事会受广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工基础养老保险结存资金1000亿元••。此次广东养老金率先委托投资运营,是开启全国养老金委托投资运营的良好开端,其它城市预计会在后续几个月内跟进,对债市将会是利好,但是长期利好还是要联合实体经济¶••⊿政策等各方面因素综合考虑••。

全国社保基金理事会消息发言人也表现,该项资金将重要投资于国债¶••⊿银行存款¶••⊿企业债¶••⊿金融债等有固定收益的产品,委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益••。对此,业界认为,新增基金更多的配置到固定收益类产品中,对股市的影响重要通过心理预期,而本质影响更多的是债市••。如果按照更多配置到固定收益类产品的领导,本次投资到债市的资金将在600亿以上,将增长债市的需求量,对债券品种构成利好,联合目前债市的表现,利率债和资质较好的信用债将成为重要收益品种••。未来以北京¶••⊿江苏¶••⊿浙江¶••⊿上海等其他经济发达省市潜在入市规模来看,养老金委托投资规模可能达到万亿元级别,其对于债券的估值等方面影响依然不容小觑••。

其次,中国石化20日公告,发行不超过200亿元国民币公司债相干事宜已于3月14日获得证监会核准••。据悉,该期公司债打算于下周一发行,分为5年期和10年期两个品种,发行金额各为100亿元••。近期公司债扩容节奏有加快迹象,仅上一周就发行了7只,打算于本周开端发行的也多达8只••。截至上周末,年初以来已发行公司债26只,发行规模合计302••。10亿元••。即便不考虑石化债等可能于月内发行的新品种,今年一季度公司债的发行规模也将至少达到385••。80亿元,远超去年同期的165亿元••。相比其他债券融资方法,公司债拥有无法比较的优势••。在融资成本方面,公司债的利率是由发行人和保荐人通过市场询价方法断定的,真实反响了市场供求关系••。公司债的快速发展有利于提升我国直接融资比重,有利于增进场内¶••⊿场外债券市场的和谐发展••。

再次,近日重庆银行发布公告称,将在本月20日发行8亿元10年期次级债,用于补充附属资本,以进步资本充分率••。自去年12月至今,先后有11家城商行发行次级债融资,融资规模接近100亿元,为2009年以来城商行发债融资的最高峰••。虽然城商行跨区经营去年以来受到监管层限制,但去年底城商行上市闸门开启迹象渐显,这让部分城商行有了启动融资的信心,如筹备上市等举动,为今后在资本市场持续融资奠定坚实基础••。

目前,各大机构也预计,在宏观经济环境下,未来资金利率有望逐步回落,在中长期基准债券收益率基础回归历史均值情况下,配置类需求可有选择性地进行投资建仓••。利率产品的收益率仍将趋于降落,未来信贷政策逐步转向宽松也将利好信用债和转债,这将给债市带来慢牛机会,故而较看好2012年整体债市的投资机会••。

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