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大成价值增长证券投资基金2011年第2季度报告

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

2011年6月30日

基金管理人:大成基金管理有限公司

基金托管人:中国农业银行股份有限公司

报告送出日期:2011年7月19日

1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载材料不存在虚伪记载¶••⊿误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性¶••⊿正确性和完整性承担个别及连带责任••。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年7月15日复核了本报告中的财务指标¶••⊿净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚伪记载¶••⊿误导性陈述或者重大遗漏••。

基金管理人承诺以诚实信用¶••⊿勤恳尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金必定盈利••。

基金的过往事迹并不代表其未来表现••。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细浏览本基金的招募阐明书••。

本报告中财务材料未经审计••。

本报告期自2011年4月1日起至2011年6月30日止••。

2基金产品概况

3重要财务指标和基金净值表现

3••。1重要财务指标

单位:国民币元

注:1¶••⊿本期已实现收益指基金本期利息收入¶••⊿投资收益¶••⊿其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相干费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益

2¶••⊿所述基金事迹指标不包含持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益程度要低于所列数字••。

3.2基金净值表现

3••。2••。1本报告期基金份额净值增长率及其与同期事迹比较基准收益率的比较

3••。2••。2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期事迹比较基准收益率变动的比较

注:1¶••⊿按基金合同规定,本基金的初始建仓期为6个月••。截至报告日,本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例••。

2¶••⊿本基金事迹比较基准自2008年3月1日起变更为:沪深300指数80%+中信标普国债指数20%,本基金事迹比较基准收益率的历史走势图从2002年11月11日(基金合同生效日)至2008年2月29日为原事迹比较基准(中信价值指数80%+中信国债指数20%)的走势图,2008年3月1日起为变更后的事迹比较基准的走势图••。

4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

注:1¶••⊿任职日期¶••⊿离任日期为本基金管理人作出决定之日••。

2¶••⊿证券从业年限的盘算标准屈服行业协会《证券业从业人员资格管理措施》的相干规定••。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的阐明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》¶••⊿《证券投资基金法》¶••⊿《大成价值增长证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,在基金管理运作中,大成价值增长证券投资基金的投资领域¶••⊿投资比例¶••⊿投资组合¶••⊿证券交易行动¶••⊿信息披露等符合有关法律法规¶••⊿行业监管规矩和基金合同等规定,本基金没有产生重大违法违规行动,没有运用基金财产进行内幕交易和把持市场行动以及进行有损基金投资人利益的关联交易,整体运作合法¶••⊿合规••。本基金将持续以取信于市场¶••⊿取信于社会投资大众为宗旨,承诺将一如既往地本着诚实信用¶••⊿勤恳尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格把持投资风险的前提下,努力为基金份额持有人谋求最大利益••。

4.3公平交易专项阐明

4.3.1公平交易制度的履行情况

公司严格履行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》,公平看待旗下各投资组合,所管理的不同投资组合的整体收益率¶••⊿分投资类别(股票¶••⊿债券)的收益率以及不同时间窗内(同日内¶••⊿5日内¶••⊿10日内)同向¶••⊿反向交易的交易价格并未创造异常差别••。

4.3.2本投资组合与其他投资作风类似的投资组合之间的事迹比较

本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资作风不同••。

4.3.3异常交易行动的专项阐明

本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行动••。

4••。4报告期内基金的投资策略和事迹表现的阐明

4••。4••。1报告期内基金投资策略和运作分析

2011年二季度,针对不断攀升的通胀程度,央行持续保持存款筹备金率“每月一调”的高频压缩政策,加上银监会进一步进步对商业银行存贷比的考核标准等逆周期调控政策,货币供给和银行信贷全面收紧,民营中小企业的资金空前紧张,其实际贷款利率却已飙升至难以想象的高度••。资金链的全面紧张与节能减排¶••⊿严格的房地产调控等政策相叠加,导致经济增速逐级回落,六月份的PMI指数已跌至接近景气度的最低临界点50,大多数企业面临的经营压力与日俱增••。

与严格的宏观基础面相对应,自四月中旬开端,沪深A股市场几乎是单边下跌,一直到6月下旬,受温家宝总理发表于英国金融时报文章中“中国通胀已得到把持”信息的鼓舞,才开端止跌反弹••。本季度上证综合指数下跌5.67%,深圳中小板指数下跌7.99%,创业板指数跌幅则高达15.11%••。板块方面,低估值的优质蓝筹股相反抗跌,而基础面大幅低于市场预期且估值过高的部分创业板和中小板个股跌幅较大,其价值回归已势不可挡;行业方面,食品饮料¶••⊿家电¶••⊿煤炭¶••⊿化工和金融地产受益于估值偏低¶••⊿事迹优良且成长性比较断定相反抗跌,而电子信息¶••⊿有色和旅游等估值偏高¶••⊿事迹和成长性不太稳固的行业跌幅较大••。新股上市频频跌破发行价,个别公司甚至发行失败••。

在组合管理上,我们按照二季度初所制定的投资策略,在保持适中股票仓位的基础上,行业配置适度均衡,将组合管理的重点放在自下而上的个股发掘上面••。逢低增持了化工¶••⊿汽车¶••⊿建材¶••⊿机械和家电行业中价值被严重低估¶••⊿事迹和成长性好¶••⊿行业竞争地位突出的优质蓝筹股,充分利用反弹机会减持盘算机硬件¶••⊿元器件¶••⊿房地产¶••⊿商业¶••⊿农业和有色等行业估值偏高的个股,组合结构逐步优化••。

4.4.2报告期内基金的事迹表现

截止本报告期末,本基金份额资产净值为0••。8482元,本报告期基金份额净值增长率为-5••。09%,同期事迹比较基准收益率为-4••。33%,略低于事迹比较基准的表现••。

4.5管理人对宏观经济¶••⊿证券市场及行业走势的简要展望

展望三季度,我们对A股市场持中性偏乐观的见解:

首先是通胀预期的改良,尽管6月份的CPI已创出了6.4%的新高,预计7月份的CPI也不会低多少,但随着国家一系列压缩政策滞后效应的逐步体现,CPI同比基数效应的逐步打消,海外发达经济体经济复苏势头放缓,通过大批商品价格传导的输入性通胀压力的减缓,夏粮丰收已成定局,自然灾害对秋粮影响有限,PPI上涨趋势已涌现缓和,猪价周期性上涨已进入后期,诸多有利因素有望减轻下半年的通胀压力,我们预计下半年CPI有望从6-7月份的高位开端缓慢回落,最终在偏高的程度下稳固下来••。

其次是政策预期的改良••。针对下半年通胀压力有望得到必定程度的缓解,防止压缩政策超协调稳固经济增长的政策偏向将逐步浮现••。我们预计下半年管理层在运用数量型压缩政策时将会比上半年郑重得多,社会资金过度紧张的局面有望得到必定程度的缓解,而从管理通胀预期和纠正负利率的角度进步一至两次存贷款利率,也只是对名义利率有必定提升,其对目前已脱离名义利率¶••⊿畸高的实际利率的影响有可能是微乎其微的••。此外,从中央政府重复强调加快保障房开工建设¶••⊿高铁建设恢复招标和七月上旬中央水利工作会议的召开等信号,我们预计下半年结构性偏宽松的财政政策值得期待••。

第三是经过前期的杀跌,泥沙俱下,一批事迹和成长性都非常优良的公司其投资价值开端凸现••。

我们预计,尽管实体经济三季度见底¶••⊿四季度开端回升的可能性比较大,而作为宏观经济的晴雨表,资本市场提前三至六个月开端反响完整正常,因此,我们对三季度的市场持偏乐观的见解••。

行业板块方面,预期受益于结构性偏宽松财政政策的工程机械和建筑建材¶••⊿景气度有望复苏的信息产业¶••⊿事迹增长有望超预期的食品饮料等行业在三季度最有可能获得超额收益,而估值严重偏低的金融地产也有较好的交易性机会••。

在组合管理上,我们将在保持适中股票仓位的基础上,持续保持工程机械¶••⊿食品饮料和建材行业偏高的行业配置,将组合管理的重点放在行业内个股的优化配置上;把握好低估值的银行地产行业内优质个股的交易性机会;自下而上深入发掘生物医药和电子信息产业内被错杀¶••⊿事迹增长超预期且估值合理的优质个股;减持组合内相对估值偏贵且事迹和成长性低于预期的个股;并在严格把持风险的前提下,适度把握好顺应国家产业发展政策的重大主题性投资机会••。

5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

5••。2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

5••。5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支撑证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支撑证券••。

5••。7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证••。

5••。8投资组合报告附注

5••。8••。1本基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责¶••⊿处分的情况••。

2011年5月27日,本基金投资的前十名证券之一五粮液因信息披露违法被中国证券监督管理委员会罚款60万元••。本基金认为,该处分不会对五粮液投资价值构成本质性负面影响••。

5.8.2本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定的备选股票库之外的股票••。

5.8.3其他资产构成

5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期间的可转换债券••。

5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的阐明

5.8.6投资组合报告附注的其他文字描写部分

由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差••。

6开放式基金份额变动

单位:份

7影响投资者决策的其他重要信息

本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息••。

8备查文件目录

8.1备查文件目录

1¶••⊿中国证监会批准设立《大成价值增长证券投资基金》的文件;

2¶••⊿《大成价值增长证券投资基金基金合同》;

3¶••⊿《大成价值增长证券投资基金托管协议》;

4¶••⊿大成基金管理有限公司批准文件¶••⊿营业执照¶••⊿公司章程;

5¶••⊿本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿••。

8••。2存放地点

本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所••。

8••。3查阅方法

投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站进行查阅••。

大成基金管理有限公司

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