欢迎来到你我贷客服热线400-680-8888

银信合作监管趋紧:银行另觅创新渠道瞄准信用证代付

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

摘要:

尽管信贷类理财产品在经过2010年政策监管“重拳”的打压后快速从大众视野中消散,但是在过去两年稳健的货币政策下,新增信贷远远无法满足茂盛的融资需求••。面对严格的银信合作监管,银行把眼力投向了第三方,延伸资金链并让其他机构参与进来••。

但随着通过信用证隐匿的贷款规模不断扩大,在大批的信用证代付业务中,有些可能并不存在真实贸易背景,而仅是变相的普通贷款••。而借道信托等渠道开展的所谓金融创新也应引起监管层相当程度的器重,否则信贷调控效果可能遭遇严重失真••。

从宏观层面来看,我国经济持续快速发展,十年来GDP一直保持8%以上的增速,伴随着企业固定资产投资规模的不断扩大,社会发展资金量需求宏大,无论是银行对于放贷的需求还是企业对于贷款的需求都与日俱增,因此有银行开端尝试通过和信托公司合作的方法,突破诸如贷存比的限制等监管束缚,以扩大放贷规模••。

博弈之一:借道信托,资产出表

图表1:信托贷款类理财产品投资运作图

图表1:信托贷款类理财产品投资运作图

2006年5月16日,民生银行推出的“‘非凡’国民币理财T1打算(12个月)”开端发售,该产品成为国内第一款国民币信贷类理财产品••。该产品是民生银行将其募集的理财资金投资于平安信托吉林江珲高速公路项目贷款资金信托打算,民生银行代表所有客户作为该信托打算的单一委托客户,对信托打算受托人以及高速公路项目进行监控••。国家开发银行在贷款到期日履约发放后续贷款,为借款人供给充分的还款资金;国开行负责贷后监控和管理,在借款人违约时,按照合同约定有权直接扣收还款资金,确保贷款安全••。以这种渠道发放的贷款可以不被计入银行的资产负债表内,并能绕过监管部门对银行利率的监管,可谓一举两得••。

图表2:信贷资产类理财产品投资运作图

图表2:信贷资产类理财产品投资运作图

近2个月之后,另一种信贷类理财产品开端涌现••。2006年7月12日,兴业银行发行的“国民币理财第一期‘特别理财A+3打算’(290日)”开端发售,该产品投资于联通新时空移动通信有限公司的项目建设的单一信托打算,由交通银行对该信托贷款供给无条件不可撤销的连带责任保证••。这意味着兴业银行运用理财资金通过信托的方法“购置”了交通银行的信贷资产••。通过这种安排,银信理财资金“购置”自己或他行的信贷资产,不但能够将这一部分贷款从表内转移到表外,还进一步缓解了商业银行本应受到的存贷比的限制,为表内放贷腾出了空间••。这是另一种情势的“影子信贷”••。

表格1:首款信贷类理财产品一览

表格1:首款信贷类理财产品一览

这种通过引入信托公司所形成的“双层信托模式”,成为今后几年银行绕过贷存比监管为“影子银行”持续放贷的重要模式••。这种“双层信托模式”先由投资者与商业银行以国民币理财产品为载体建立第一层信托关系;然后再以商业银行动单一机构委托人,与信托公司以单一资金信托产品为载体建立第二层信托关系••。银行与信托公司之间这一合作模式也使得银行理财产品得以适应混业经营和利率市场化的趋势••。

博弈之二:应对监管,引入其他银行

2006―2009年,信贷类理财产品高速增长,4年期间发行数量从89款增至3344款,占比从7%增长至43%;尤其是在2008¶••⊿2009年,为应对国际金融危机,我国采用经济刺激措施释放出大批货币,信贷资产规模急速增长,使得信贷类理财产品发行数量遥遥领先,在银行理财产品市场中盘踞举足轻重的地位••。

在经过三年爆发式的增长后,信贷类理财产品的风险逐渐浮出水面••。在银信合作理财业务中,作为受托人的信托公司不直接面对理财产品的投资者,因而容易低估受托责任风险¶••⊿放松资产管理;从商业银行的角度看,银行利用其在银信合作中的主导地位,通过管理信贷资产的方法本质把持资产,在规避资本监管的同时暗藏了风险;从宏观调控政策的角度看,商业银行有意利用银信合作渠道扩大“影子信贷”,影响了货币政策履行的信息传递和实际效果••。所有这些不良影响都迫使政府必须出台政策规范银信合作业务,使我国的信托业真正能够摆脱作为银行业补充的角色,回归到“受人之托,代人理财”的本源业务上的宗旨••。

在2009年底,银监会发布了《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》,规定银信合作理财产品不得投资于理财产品发行银行自身的信贷资产,商业银行在进行信贷资产转让时,转出方自身不得安排任何显性或隐性的回购条件••。在此规定下,信贷资产转让类理财业务的发展受到很大的限制••。

为应对监管束缚,银信合作随后又进一步创新,即让更多的金融机构参与进来,如两家银行和一家信托公司,或两家银行和两家信托公司的合作模式:银行发行理财产品,并与信托公司合作设立信托产品后,向对方的银行客户发放信托贷款或者投资于对方银行的信贷资产••。

图表3:两家银行和一家信托公司合作发行信贷资产类理财产品投资运作图

图表3:两家银行和一家信托公司合作发行信贷资产类理财产品投资运作图

这种模式和2006年7月兴业银行发行的首款信贷资产类理财产品的运作模式类似,但从2010年开端,不少银行在发行信贷资产类产品的时候并不直接指明是投资于哪家银行的信贷资产转让打包的信托打算,而仅披露投资的信托打算名称,使得相干的产品信息披露变得更加不透明••。

这其中的范例产品是工商银行在2010年1月发行的“‘稳得利’信托投资型国民币理财产品2010年第5期(SXXT1001)”,该产品为非保本浮动收益型产品,投资期限为365天,预期收益率为3.6%,重要投资于国有控股商业银行和全国性股份制商业银行供给的存量信贷资产转让项目¶••⊿新增贷款项目,以及企业信托融资项目••。该产品的投向同时包含了信贷资产和信托贷款,并且明确指出是投资国有控股商业银行和全国性股份制商业银行,这样既不违背《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》中的限制,又能够持续发行信贷类理财产品••。

因此,创新演进后的信贷资产类理财产品依旧蕴含着风险,并且极大地增长了监管层追索资金链条的难度和复杂度••。

博弈之三:引入第三方,转让收益权

在2010年8月,银监会颁布《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》,其中请求信托公司对融资类银信理财合作业务履行余额比例管理,即融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%••。这是对银信理财合作业务的重大打击,从此,以信托贷款¶••⊿信贷资产¶••⊿票据资产为投资标的的融资类银信合作理财产品占比逐步缩小••。2010年前7个月,信贷资产类理财产品占比为14%,后5个降至8.7%••。

2010年12月和2011年1月,银监会又分辨发布了《关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知》和《关于进一步规范银信合作理财业务的通知》,请求融资类银信合作理财产品中的信托贷款余额以至少每季25%的比例予以压缩••。这导致单一的信贷资产类理财产品数量进一步减少,2011年前10个月,信贷资产类理财产品占比进一步萎缩至不到8%••。

尽管信贷类理财产品在经过2010年政策监管“重拳”的打压后快速从大众视野中消散,但是在过去两年稳健的货币政策下,新增信贷远远无法满足茂盛的融资需求••。面对严格的银信合作监管,银行把眼力投向了第三方,延伸资金链并让其他机构参与进来••。

图表4:以信托收益权转让方法发行信贷类理财产品投资运作图

图表4:以信托收益权转让方法发行信贷类理财产品投资运作图

于是,通过信托收益权转让的方法进行运作的信贷类理财产品开端涌现,该模式的重要运作方法是:银行先找一家大企业,通过信托发放单一信托贷款给需要资金的企业,然后银行发行理财产品去购置这个大企业的信托贷款收益权••。在这个过程中,信托还是起了通道作用,本质还是融资,但由于理财资金并没有委托给信托公司,因此不受银监会2010年72号文《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》中关于融资类银信合作理财业务的监管束缚••。

由于该类产品仍然有打政策“擦边球”的嫌疑,因此尽管该类产品在2011年发行数量不少,但在信息披露上并不十分充分,其中较有代表性的是某银行于2011年3月18日发行的某款信托债权理财产品••。该产品为非保本浮动收益型产品,投资期限为54天,预期收益率为4.60%••。该产品的重要运作方法为:理财行吸收客户委托,与A公司签订信托受益权转让协议,理财资金将用于购置A公司持有的¶••⊿其委托某信托有限公司向B公司发放的信托贷款债权(该笔原始债权约定的到期日为2011年5月17日,约定的年利率高于该产品下客户的封顶年收益率)••。

图表5:以委托贷款方法发行信贷类理财产品投资运作图

图表5:以委托贷款方法发行信贷类理财产品投资运作图

另外,部分银行还转向了委托贷款这类工具,银行不受让信托收益权,而受让委托贷款债权,其运作方法可以概述为:先有一家企业向融资企业发放委托贷款,然后银行理财产品购置这个委托贷款债权••。

该类产品中比较有代表性的是某银行发行的一系列委托贷款债权产品,该款2011年3月31日发售的委托贷款债权理财产品为非保本浮动收益型产品,投资期限为359天,预期收益率为4.9%••。该产品理财资金用于购置A公司(简称“原始债权人”)持有的委托贷款债权••。委托贷款总体情况如下:借款人为B公司(简称“原始债务人”);受托人为该银行;委托贷款合同项下贷款本金总额为国民币30,000万元;贷款期限为1年;贷款年利率为6%,并根据委托贷款合同约定浮动;贷款用处为流动资金周转;贷款性质为信用贷款••。

除此之外,则是由银行直接募集理财产品,通过委托贷款的情势发放给融资企业,既不占用银行的信贷额度,又满足了企业的融资需求••。这其中以建设银行发行的“乾元”系列委托贷款银行理财产品为代表,其中信息披露较完整的产品是该行于2011年4月1日开端发售的“2011年‘乾元’第1期委托贷款型理财产品GXD01”••。该产品为非保本浮动收益型产品,投资期限为730天,预期收益率为5.80%••。中国建设银行广西区分行作为理财产品发售行,代理财产品的全部投资者将理财产品所有认购资金委托中德住房储蓄银行有限责任公司向柳州市房地产开发有限责任公司发放委托贷款,用于该公司柳州市成功小区危旧房改革项目三期项目,柳州市房地产开发有限责任公司以成功小区危旧房改革项目三期土地作为抵押••。

这类委托贷款操作中,有的是总行作为委托人,分行作为委托贷款的中间方;有的则是分行作为理财产品发行方和委托人,找一些村镇银行或者中小银行作为委托贷款的中间方••。

博弈之四:信贷类产品遭禁,另觅创新渠道

银行动规避银监会2010年72号文的请求而创新出的融资类理财业务模式很快进入监管层的视线••。因此,2011年7月,银监会通过对6家国有银行¶••⊿8家股份制商业银行(中信银行¶••⊿光大银行¶••⊿华夏银行¶••⊿民生银行¶••⊿招商银行¶••⊿兴业银行¶••⊿广发银行¶••⊿深发展银行)和1家城市商业银行(北京银行)进行监管座谈会的方法,通报了当时银行理财业务中短期化趋势明显¶••⊿规避银信合作监管新规¶••⊿变相调节监管指标进行监管套利以及建立资产池类理财产品并通过期限错配获得利差等若干重大问题,并发布了《商业银行理财业务监管座谈会会议纪要》••。

对于委托贷款类理财产品,会议纪要其中明确请求商业银行“不能面向大众化客户发行标准化的理财产品募集资金来发放所谓的‘委托贷款’,进行变相的监管套利”,同时不容许商业银行动委托贷款供给担保,同时不承担委托贷款的任何风险••。

对于受让信托收益权类的理财产品,会议纪要中请求商业银行在开展信托受益权类业务时,“应严格遵守银监会关于银信合作业务的各项相干规定,不得绕过信托公司开展信托受益权业务”••。

这一系列监管措施无疑再次将信贷类理财业务的渠道“堵逝世”,这也使得有关信贷类的理财业务和产品受到了彻底的“打击”,截至2012年第1季度,单一信贷类理财产品的发行数量急剧降落到24款,更多的涉及信贷资产或信托贷款的理财产品被设计成为了组合资产投资的方法••。

虽然通过信贷类理财业务进行融资的渠道被监管机构层层把关,但是市场的需求以及银行力图在中间业务上的做大做强的愿望,使得继信托渠道之后陆续涌现了通过其他渠道进行理财产品融资的创新••。

信用证代付业务就是一个备受关注的创新业务••。2011年三季度以来,随着贴现利率的高位徘徊,以及此后票据信托被监管严控,银行承兑汇票业务开端降温,同样具备增长保证金存款和逃匿贷款规模功效的国内信用证业务受到了极大关注••。与票据贴现广泛高于10%,且一度升至13%~14%的利率程度相比,国内信用证的融资成本一般在8%-9%左右,更易为企业吸收••。

而对于银行来说,国内信用证属代付业务,不占用信贷额度,最低保证金也相对较高••。虽然流程更为繁琐,但银行也乐意操作••。另外,承兑汇票流转会在银行系统外,存在必定程度的造假风险,而信用证都在银行系统内部流转,相对安全••。在此驱动下,从2011年下半年开端,不少银行的代付业务都涌现了爆发式增长,特别在是民间融资需求茂盛的江浙一带••。

银行也开端尝试发行投资于信用证收益权的理财产品,例如:中国银行在2012年4月27日发售的“2012年第40期中银集富专享理财打算(180天)(个人投资者)JFZX180D”••。该产品为非保本浮动收益型产品,投资期限为180天,预期收益率为5••。00%,理财打算重要投资于国内信用证收益权¶••⊿银行存款¶••⊿银行间市场交易的债券等金融产品••。其中投资于国内信用证收益权的比例为理财资金的90%,投资于银行存款,银行间市场交易的债券等高流动性资产的比例为10%••。

但是随着通过信用证隐匿的贷款规模不断扩大,在大批的信用证代付业务中,有些可能并不存在真实贸易背景,而仅是变相的普通贷款••。而借道信托等渠道开展的所谓金融创新也应引起监管层相当程度的器重,否则信贷调控效果可能遭遇严重失真••。

机构起源:普益财富

推荐浏览

进行内部评级法所要做的策略选...

内部评级法是经过长期对信贷风险的估算模型进行研究比较后再按照多系的调剂所断定的基...

农业信贷的特征

信贷,指的是金融机构在农村进行信贷运动的总称,包含存款吸收¶••⊿贷款发放等行动,可以...

1.5万亿关注类贷款“劣变”...

4564亿元的不良贷款余额,或许仅是中国银行业资产质量隐忧的冰山一角••。从知情人士...

10月24日期货早盘提示

宏观:欧元区方面,西班牙政府标售国债达到了销售目标,而且国债收益率仍然很低,阐明...

10月份新增信贷预计6000...

信贷投放规模9万亿元,四季度月均投放规模不足6000亿元,再考虑商业银行盈利的角...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright © 2015 你我贷(zzhxtq.com) 网上投资理财 版权所有;杜绝借款犯法,提倡合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信
极速牛牛官网 qq分分彩开奖直播 台湾幸运飞艇怎么买 澳洲幸运10网站 75秒赛车如投注 鸿途彩票手机app 幸运飞艇在线投注 澳洲赛车开奖平台 澳洲快3官方网站 广东11选5计划