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派生存款“缩水”贷款新规“冲击”货币乘数

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

[稳增长日益重要的背景下,M2增速持续低迷,贷款新规冲击货币乘数的影响就显得更为突出]

2011年风生水起的贷款新规,在2012年开端变得静悄悄••。

一位接近监管层的人士流露,与2011年各地银监局频繁下到银行¶••⊿检查贷款新规落实情况形成鲜明对照的是,2012年,银监局已很少对贷款新规进行检查••。

更有甚者,在银监会2012年工作要点中,已找不到贷款新规的踪影••。种种迹象显示,贷款新规似乎进入了一个“奥妙期”••。

所谓贷款新规,也叫“三个措施一个指引”,指2009¶••⊿2010年,银监会持续发布的旨在重塑中国信贷文化的四个文件,其核心在于防控贷款挪用的风险••。

事实上,在规范银行贷款支付管理的同时,更值得注意的是,贷款新规正无意间悄然影响着货币乘数••。

贷款新规进入安静期

贷款新规具体来看,包含2009年下发的《固定资产贷款管理暂行措施》¶••⊿《项目融资业务指引》;2010年下发的《流动资金贷款管理暂行措施》和《个人贷款管理暂行措施》,四文件并称“三法一引”••。

贷款新规成型之初,银监会有关部门负责人称,此举初步构建和完善了我国银行业金融机构的贷款业务法规框架,将作为我国银行业贷款风险监管的长期制度安排••。

一位江浙地区国有大行人士表现,贷款新规里最为核心的一点是推出了“受托支付”的概念,从制度上转变了贷款支付管理较为单薄的情况••。

受托支付,简言之,指银行根据借款人的提款申请和支付委托,将贷款资金支付给符合合同约定用处的借款人交易对手••。推出这一政策的目标在于,防控贷款被挪用的风险••。

银监会2011年年报显示,安排2011年监管重点时,推动落实贷款新规甚至排在了督促加强融资平台风险管理之前••。

一位处所银监局人士也表现,2011年,处所银监局曾多次现场检查贷款新规的履行情况••。而且检查也确实创造了一些问题••。

举例来讲,信贷新规推出后,A银行会让借款人填写一份名为“受托支付申请书”的单据••。单据抬头写上贷款行名称,即A银行••。下面的具体内容为“根据委托,贵行办理放款手续之后,将**元于**日转至B账号”••。

此后,A银行会审核B账号是否为借款人的交易对手所有¶••⊿金额是否相符••。如通过审核,A银行便将款转至申请书列举的B账号••。

“钱转过去之后,A银行还会进一步跟踪资金••。”上述处所银监局人士称,但问题要害在于,B账户往往是B银行开立的,对于A银行来讲很难监测B账户的资金流向••。借款人通过几次转手之后,贷款资金可能又回到了自己的手中••。

而与2010年¶••⊿2011年声势浩大的推动落实信贷新规相比,2012年,贷款新规进入安静期••。

上述处所银监局人士还流露,2012年,银监会主席尚福林在银监系统的内部讲话中,少有提及贷款新规••。“去年检查了很多次贷款新规,今年检查的次数明显减少••。”

对于监管层的这种变更,一位江浙地区国有大行人士称,今年银行仍然在履行贷款新规••。贷款新规静悄悄的原因可能是这一规定已经制度化¶••⊿长期化了,不需大规模的检查¶••⊿督促••。

但上述银监局人士表现,目前,类似于上述转手之后,资金回到借款人手中的案例并不少见••。“甚至有些借款人,都懒得两次转手••。”

降低货币乘数

种种迹象显示,贷款新规的推动似乎进入“奥妙期”••。除此之外,从更宏观的层面看,这一规定已无意间冲击了货币乘数••。

这种影响的逻辑链条是:根据受托支付的请求,银行将贷款直接划转至借款企业的交易对手••。对借款企业而言,无法“插手”贷款资金;对银行而言,受托支付直接减少了派生存款••。银行业派生存款降落,而其又是货币创造主体,最终就在必定程度上降低了货币乘数••。

农业银行()战略方案部付兵涛表现,贷款新规对货币乘数的影响,难以进行定量的测算••。但从定性的角度来看,确定会对货币乘数造成必定的冲击••。

根据央行此前颁布的货币政策履行报告,2011年第一至第四季度末,货币乘数分辨为3••。94¶••⊿3••。84¶••⊿3••。71和3••。79••。而2011年,特别是上半年,正是贷款新规迅速落地的年份••。根据银监会此前的请求,2011年银行按贷款新规走款比重需超过80%••。

需要特别指出的是,货币乘数的降落,受多种复杂因素影响,例如2011年存准率的频繁上调等,而贷款新规只是上述因素之一••。

存款派生理论显示,在货币供给量和基础货币之间存在倍数关系,即货币供给量由基础货币和货币乘数决定••。

4月末,广义货币供给量(M2)增速12.8%,比全年14%的目标值低1.2个百分点••。货币政策无小事,稳增长日益重要的背景下,M2增速持续低迷,贷款新规冲击货币乘数的影响就显得更为突出••。

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