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央行两年来首调再贷款利率

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

早报记者罗晟综合报道

中国国民银行(下称央行)公告,自12月26日(周日)起上调对金融机构贷款(再贷款)利率,其中一年期升0.52个百分点至3.85%;同时,央行还上调了再贴现利率,由1.80%上调至2.25%••。两者均为两年来首次调剂••。

再贷款利率是指商业银行等金融机构向央行贷款时央行履行的利率,央行通过调剂再贷款利率,影响商业银行从央行取得信贷资金的成本和可应用额度,使货币供给量和市场利率产生变更••。

再贴现利率是指金融机构将所持有的已贴现票据向央行办理再贴现所采用的利率,换言之,它是当商业银行调节流动性时要向央行付出的成本••。

市场人士分析称,上调再贷款利率和再贴现利率都是央行一篮子货币政策的一部分,但由于目前中国再贷款和再贴现余额较少,因此调剂再贷款利率和再贴现利率对中国金融市场影响,并不如存贷款基准利率的调剂影响大••。

或再次上调再贷款利率

央行网站还显示,其对金融机构贷款的六个月期利率从3.24%升至3.75%;三个月期再贷款利率从3.06%升至3.55%;二十天期再贷款利率从2.79%升至3.25%••。

目前,央行基准利率包含再贷款利率¶••⊿再贴现利率¶••⊿存款筹备金利率及超额存款筹备金利率••。

上周六(12月25日),央行已发布年内第二次加息,一年期国民币存贷款基准利率于12月26日起分辨上调0.25个百分点,以反抗明年初较高的通胀预期,以及目前严重的负利率••。

抗通胀是目前央行货币政策关注的一个重点••。此前,央行副行长胡晓炼周一表现,下一阶段央行将把稳固价格总程度放在更加突出的地位;持续综合运用利率¶••⊿存款筹备金率¶••⊿公开市场操作等惯例价格和数量工具,加强工具应用的有效组合••。

交通银行首席经济学家连平预计,随着未来存贷款利率的调剂,不排除再贴现利率和再贷款利率进一步上调的可能性••。

被边沿化的工具?

事实上,再贴现利率工具已很长时间未动用••。

平安证券固定收益部研究主管石磊表现,再贷款1990年代时经常应用,最近10年基础不太用了;目前银行系统的投放机制重要是外汇占款,再贴现只是央行应急的¶••⊿备用的流动性管理工具,不是重要的货币政策工具••。

这得到了相干银行业人士的佐证••。有银行业人士称,再贷款和再贴现是央行调控市场资金的手段,但现在很少应用,央行通过信贷规模把持和公开市场等措施,已经可以很好地把持贷款投放和市场流动性,几乎不会动用再贷款和再贴现进行调控••。

压缩意图明显

有银行业人士称,动用多时未动用的工具,本次调剂的政策压缩意图还是十分明显的••。

中信建投策略分析师郑联盛博士认为,再贴现利率的进步,从理论上讲有利于缩小贴现率与短期流动资金贷款利率间的差距,将有利于降低行动主体的过度应用短期资金;再贷款更多是反响央行作为最后的贷款人,重要会影响商业银行的资金成本,调控银行信贷的意图较为明显••。

一位国内某大型银行资金业务部人士称,“再贷款利率和再贴现利率应当是随着基准利率调剂的,不必定同步,但大领会保持一个相对安稳的利差,调剂的领导意义非常有限,几乎不会对市场造成任何影响••。”

不过,上海一位债券基金经理认为,这一消息将对债券市场产生负面的心理影响••。

另有一股份制银行的交易员称,本次调剂仅反响政策收紧信号,对银行间市场流动性影响较小••。

(本文起源:东方早报)

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