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张茉楠:警惕隐性不良贷款率大幅上升风险

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

国家信息中心预测部张茉楠(微博)

随着中国经济增速放缓¶••⊿工业企业利润率整体下滑,中国不良贷款率可能在未来持续裸露••。尽管从账面数据来看,不良贷款占总资产的比重并不高,甚至从全球领域来看,中国不良贷款率都在可控领域内,然而问题在于中国很大部分的不良贷款是隐性的,许多隐性不良资产并未涵盖在内,可能导致不良贷款率被大大低估••。

近期,中国银监会发布的2012年监管年报显示,截至2012年底,我国银行业金融机构不良贷款余额达1.07万亿元,比年初增长234亿元,不良贷款率为1.56%••。其中,商业银行不良贷款余额为4929亿元,比年初增长647亿元,不良贷款率为0.95%,与年初基础持平,然而次级类贷款由1725亿元增至2176亿元,可疑类贷款由1883亿元增至2122亿元••。

进入2013年以来,随着宏观经济形势整体下行¶••⊿工业企业利润大幅下滑¶••⊿企业搪塞账款坏账加重导致银行净利润增速放缓,银行业不良贷款率浮现抬头之势••。上市银行年报显示,五大商业银行2012年不良贷款总额接近3300亿元••。除不良贷款余额和不良率最高的农行持续保持“双降”之外,工¶••⊿中¶••⊿建¶••⊿交的不良贷款余额均呈上升态势••。银行不良贷款率上升直接折射中国经济转型的困境,不良贷款率在经济结构转型中持续裸露••。

今年前两个月,规模以上工业企业实现利润率5.18%,尽管相比去年四季度实现了恢复性增长,但由于亏损面不断扩大(目前企业亏损面已升至20.7%)导致企业账款拖欠现象严重¶••⊿账款构成比例上升,应收账款回收和资金回笼艰苦,其中制作业则成为不良贷款的重点风险区域••。数据显示,建行制作业不良贷款余额306.9亿元,占其不良贷款总额的41%;农行制作业不良贷款余额332.06亿元,占不良贷款总额的38.7%;中行制作业不良贷款占比35.7%••。

目前,中国非金融企业整体负债率已经处于过高程度,企业负债占GDP的比例高达105%,企业高负债率犹如在“钢丝上行走”••。进一步分行业看,房产企业的资产负债率大概是70%,五大电力团体的负债率现在超过80%,铁道部的负债率超过60%,光伏制作企业负债率都超过90%••。由于银行会计提更多的坏账筹备来应对企业可能收不回的应收账款,这势必影响银行资产质量和长期拨备笼罩••。

平心而论,对于履行《巴塞尔协议》,中国银行业是比较积极的,所以从拨备指标上没有太大问题••。但是,现在一个很大的问题是银行的“准财政”性质••。如果未来银行不能保证贷款安全,也会涌现银行充当“准财政”职能的陷阱••。此外,尽管现在银行的拨备率和存贷比能够笼罩不良资产反弹的风险,但只是短期能笼罩,从长期来说,中国企业要面对的不仅仅是“增速下滑¶••⊿需求疲软¶••⊿成本上升¶••⊿利润缩水”这样的困境,更要面对结构调剂和转型难题,势必将淘汰大批落后产能,进行经济结构调剂,而这很可能导致很多企业涌现重大经营危机或转型危机,银行业必须有足够能力遭遇不良资产持续上升风险••。

中国更须警惕隐性不良贷款率大幅上升的风险••。首先,当前许多银行的表外融资新增规模超过表内信贷新增规模,表外融资风险具有隐蔽性和不断定性,一旦涌现理财亏损无法偿还,银行动避免名誉上的丧失,可能会动用表内资金来偿还理财资金,使表外风险转移至表内,并最终导致不良贷款率大幅上升••。

其次,基础设施信贷资金量大,风险易裸露••。在目前的融资模式下,部分依附财政支出,重要通过融资平台贷款解决,城投债也是其资金起源之一••。现行融资模式存在运作不规范¶••⊿还款起源上对土地收入依附较大等问题••。根据银监会的数据,截至2012年末,处所政府融资平台贷款余额达到9.3万亿元;其中,共有3.49万亿贷款将在未来三年内到期,占全部平台贷款余额的37.5%••。因此,未来银行的资产负债表状态并不容乐观••。

眼下受处所政府平台贷款质量波动¶••⊿房地产贷款质量波动影响,部分银行拨备压力逐渐增大,资产质量波动反过来又影响银行的利润留存能力••。在外部筹资环境不宽松的情况下,部分银行短期内无法筹到必须的资本数额••。由于杠杆应用过高,信用规模迅速膨胀加大通胀或资产泡沫压力,一旦货币当局大幅收紧信贷,将可能加剧资产价格波动,引发不良贷款攀升,给经济造成更大冲击••。因此,充分估计隐性不良贷款规模,切实戒备系统性金融风险,在重点领域做好提前布控极为急切••。

本文起源:中国证券报・中证网

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