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阎庆民:宽松信贷助推经济不可持续财政政策仍有空间95395

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

经济增长过度依附银行信贷而不是资本市场,只会导致金融风险日益向银行系统积累,严重违背了“不把鸡蛋放在一个篮子里”的一般性常识

银监会主席助理阎庆民日前在金融时报撰文表现,当前,中央请求把稳增长放在更加重要地位,加大政策预调微调力度••。由此,政府各个部门出台政策的频率和数量都较以往明显增长,越是这种情况就越需要加强部门沟通,确保政策和谐,防止政策叠加或冲抵,造成调控过度或不足••。特别是随着我国有效信贷需求的降落,宽松信贷的政策效应正在边际递减,急切需要财政政策以及其他相干政策跟进••。

信贷/GDP比例已达123%

阎庆民表现,目前单纯依附释放流动性助推经济不可持续••。首先,增长流动性无助于结构性抵触的解决••。而且,流动性的过度注入还会影响宏观金融稳固••。实际上,我国M2/GDP已经高达180••。6%,远远超过美国60%左右的程度,也明显高于欧盟100%的程度••。种种迹象表明,通过释放流动性的方法助推经济增长的空间已经十分有限••。

阎庆民同时提示了目前单纯依附信贷增长助推经济不可持续••。从金融深化指标看,我国银行信贷始终在超GDP增速增长••。特别是2008年以后,银行贷款每年都以近8万亿元甚至更大规模的速度递增,信贷/GDP比例不断攀升,截至2011年末,已经高达123.4%,不仅在转型国家绝无仅有,即使美国¶••⊿日本等发达国家也望尘莫及••。

他直言,经济增长过度依附银行信贷而不是资本市场,只会导致金融风险日益向银行系统积累,严重违背了“不把鸡蛋放在一个篮子里”的一般性常识••。尤其令人担心的是,当前我国部分信贷领域不良贷款存在反弹压力,特别是受经济放缓影响,小微企业经营压力增大,潜在风险上升;融资平台贷款进入集中还款高峰期,部分地区融资平台资金链紧张;产能过剩及出口敏感型行业经营艰苦,亏损面扩大;房地产开发企业资金链趋紧,销售回款缓慢等••。由于信贷基数过高,一旦不良率反弹,就会对金融稳固造成影响••。

进一步施展财税政策作用

阎庆民建议,下一阶段要进一步施展财税政策作用••。一方面,我国积极财政政策仍有操作空间••。今年以来,财政收入增幅虽有放缓,一旦经济企稳回升,仍有望恢复去年增长态势••。另一方面,当前诸多领域急切需要加大财税投入力度••。建议加快落实结构性减税政策,减轻税收累赘,激发企业发展活力,加强经济发展内生动力;进一步进步微型企业和个体工商户税收起征点,对小微企业社保缴款由企业累赘的部分,勉励处所财政给予适当补贴;加快扩大营业税改征增值税试点领域,减少重复征税;加快出口退税申请审核进度,缓解企业资金周转压力••。

同时,下一阶段要不断丰富和完善宏观调控方法••。阎庆民表现,一方面,宏观调控历来是“一盘棋”••。国际国内经验早已表明,宏观调控除要用好财政和货币政策外,还必须同时用好监管¶••⊿产业¶••⊿土地¶••⊿环保等各类政策,否则,不仅不能进步调控效率,甚至还会产生负面效应••。另一方面,当前“稳增长”而非“保增长”的特定请求更需多种政策互为补充••。与以往经济下行的原因不同,本轮经济增速放缓不仅受周期性调剂和短期需求压缩影响,而且还隐含着潜在增长率下滑的因素,因此需要制度改革和政策组合解决体制性问题和结构性抵触••。

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