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固定收益专题报告:变信任贷绕监管的重要模式

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

基础观点

根据杜邦分析法,ROE=净利润/股东权益=(净利润/销售收入)*(销售收入/总资产)*(总资产/股东权益)=销售利润率*资产周转率*财务杠杆比率,所以进步ROE有三种方法••。对照商业银行的营利模式,存贷息差相当于销售利润率(该指标更多的受到宏观经济的影响);存款扩大相当于增长财务杠杆率;贷款资产打包出售相当于进步资产周转率••。回想商业银行的发展史,近些年的产品创新重要就是缭绕资产周转率和财务杠杆在做文章••。前几年,银信合作被勉励,而且贷款需求十分茂盛,所以资产表外化大行其道••。尔后,经济下滑,同业代付等新模式发展,商业银行同业资产大规模膨胀••。

总结来看:

(1)商业银行的各种创新重要可以分为两类,一类是把表内贷款转移到表外,另一类是把表内贷款假装成表内非贷款资产••。而这两种方法都变相的增长了实际贷款规模••。

(2)信用扩大是商业银行最原始激动,当存贷比的束缚越来越紧时,寻找新的创新道路放贷将一直是主线••。而这种变相放贷规模的变更将重要取决于与监管的博弈••。

(3)信贷资产证券化(CDO),实际上是信贷资产表外化的标准化工具••。目前信贷资产证券化试点正在进行••。

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