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股票方向基金投资策略

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

首先,由于我们断定2013年A股结构性机会会比系统性机会更大,因此在股票方向基金投资方面,相比择时能力,我们更信任基金经理的选股能力••。基金经理选股能力的筛选,指标上倚重詹森指数¶••⊿索迪诺比等,以及通过考核不同市场形态下基金净值和市场相干性,重要选择下跌相干系数小的基金••。

其次,我们认为前期涨幅大的银行¶••⊿地产等蓝筹板块估值修复行情将延续,因为经济复苏中受益最多的板块仍是这些弹性好¶••⊿杠杆高的板块,只是后市上涨将更多由事迹带动••。投资者可重点关注价值作风¶••⊿重配金融地产等绩优上市公司股票的偏股基金••。并且由于创业板¶••⊿中小板虽然进行了一部分估值回调,但解禁压力仍然较大,建议回避中小板¶••⊿创业板基金••。

如上所述,仓石认为2013年实体经济增速下滑的势头会得到遏制,企业整体的盈利预期会逐步改观,低估值是最好的上涨催化剂,市场存在必定机会••。因此,投资者可以通过加大配置权益类基金的方法来扩大收益,而通过优选个别基金,优良的基金经理将会给投资者带来超额回报••。

首先,由于我们断定2013年A股会像2012年一样存在结构性机会,因此在股票方向基金投资方面,相比基金经理的择时能力,我们信任选股能力更加重要,优选具备优良选股能力¶••⊿能应对多种市场形态的基金经理••。

其次,我们认为,前期涨幅宏大的银行¶••⊿地产等蓝筹板块估值修复行情已接近尾声,后市行业内个股走势将明显分化,由估值主导演变为事迹主导••。投资者可重点关注操作机动¶••⊿重配绩优上市公司的股票方向基金,并适当回避解禁压力较大和事迹支撑较弱的中小板¶••⊿创业板基金••。

债券方向基金投资策略

债券市场,保持货币信贷总量和社会融资规模安稳适度增长将是2013年央行的工作重点,包含可能持续出台降准¶••⊿降息政策以刺激经济;贸易条件改良后外汇占款增长也将明显改良2013年的资金流动性,这些对债券市场都将是利好,因此从全年来看我们对债券市场整体是持中性偏多的见解••。另外企业盈利好转,有利于信用利差的进一步降低,只是信用债2013年市场供给仍将比较大,则将制约信用利差得进一步收窄,因此认为2012年信用债有机会,重要是1~2次的波段性操作机会••。

基于对2013年债市的断定,以及目前国内债券型基金的类型和特点――其事迹表现一方面源于债券市场的系统性和结构性机会,另一方面源于基金经理对可转债¶••⊿股票仓位的“投机”,我们建议投资者重要关注以下几个方面的债基:(1)基金经理长期事迹精彩,投研管理团队整体固定收益投资能力突出,核心人物¶••⊿团队稳固••。(2)经济的温和复苏,企业盈利的好转,有利于信用利差的进一步降低,信用债债基仍是重点考核方向••。(3)2013年债市的结构性特点将对长久期¶••⊿高杠杆的债基有利••。(4)股票市场震动上升,具备较高的投资价值,股票投资能力较优的二级债基可积极关注••。

QDII基金投资策略:关注港股QDII择机介入

2013年世界经济有望较2012年微弱回升,而全球流动性充分的局面会持续保持••。香港一方面低利率环境有利于风险资产配置,另一方面作为新兴市场的代表,外部资金流入会比较快••。美国经济复苏应能重新提振企业投资者的资本支出信心和企业事迹,只是市场前期涨幅较大,短期面临回调压力••。因此2013年投资者可以整体保持在港股为主的配置,并根据美国市场的资金利率动态调剂成熟市场的占比••。在QE政策变动前后,对于大批商品¶••⊿黄金¶••⊿原油基金,立足于交易性机会的把握或风险回避••。投资者可关注港股QDII,择机介入••。

2013年千里马基金大料想

一般股票型基金,代码:••。截至2012年年末(下同),该基金近1年事迹排名291只同类基金的第8名,近3年回报总排名为172只同类基金的第9名••。从风险调剂后收益看,近2年夏普比率明显优于同期相类雷同作风基金,并且具有较高阿尔法系数和较低贝塔系数,和指数低相干••。该基金作风变更机动,能适应不同形态市场••。基金经理朱纪刚以选股见长,是公司自主造就的基金经理,具有多年行业研究经验••。广发核心精选规模仅26.05亿元,合适基金经理机动操作••。广发基金公司旗下各基金操作的同向性一般,较有可能履行疏散决策,能令基金经理充分施展自主••。基金公司高仓位¶••⊿低换手特点将比较适应2013年市场••。

一般股票型基金,代码:••。该基金近1年事迹排名291只同类基金的第27名,近3年回报总排名为172只同类基金的第19名••。事迹持续性好,年度收益从未落后于同类平均程度,大部分年度处于前1/4,持有比较安心••。大盘成长作风,规模71.92亿元••。基金经理管华雨任职时间2年有余,虽然任职时间不长,但无论对仓位以及个股的调剂伎俩娴熟,重要体现在对大类为制作业的食品饮料行业¶••⊿医药生物制操行业¶••⊿电子行业增配和减配的节奏把握较佳••。

一般股票型基金,代码:••。该基金近1年事迹排名291只同类基金的第41名,近3年回报总排名为172只同类基金的第1名••。基金经理刘天君任职本基金时间超过5年,为嘉实基金权益部投资总监,主动管理能力较强,擅长自下而上选股,做大择时,淡化短期市场波动••。基金公司对上市公司的选择着眼长远,信任一个企业就给予其充分的信任空间,并通过较长期持股获得长期收益••。大盘价值作风,换手率极低,事迹稳固优良,表现出明显的熊市抗跌¶••⊿牛市高弹性特点••。

一般股票型基金,代码:••。该基金近1年事迹排名291只同类基金的第24名,近3年回报总排名为172只同类基金的第3名••。基金属于大盘成长作风,对行业无明显偏好,但2009年以来大消费关注的比较多,周期类股票更多的作为卫星配置,持股时间较短••。基金经理苟开红任职本基金时间3年有余,是中欧基金是权益部投资总监,该基金经理擅长自下而上与自上而下相联合,仓位变更相对即快又坚决,从以往操作来看正确概率较高••。基金经理事迹重要起源为选时,选股以大白马为主••。目前基金规模19••。90亿元,规模较小也比较合适机动择时••。

一般股票型¶••⊿上市型开放式基金(LOF),代码:••。该基金成立于2011年04月22日,2012年收益11.94%,排名291只同类基金的第46名••。基金属于大盘平衡作风,对行业无明显偏好,该基金2012年4季度末最新基金规模为2.83亿份••。基金经理聂挺进是公司内部造就的基金经理,属于公司价值组成员••。该基金经理长期仓位相对较高,擅长发掘个股价值,对行业配置无偏好,实际上是配置机动度较高,从以往操作来看正确概率较高••。目前规模较小比较合适基金经理机动操作••。该基金还是交易所上市交易基金(LOF),通过股票交易系统购置有费率优势••。

激进混杂型¶••⊿上市型开放式基金(LOF),代码:••。该基金近1年事迹排名128只同类基金的第16名,近3年回报总排名为108只同类的第6名••。基金经理孙庆瑞,在长盛基金管理社保基金期间曾获社保头名,任职本基金时间超过5年,是中银权益部投资总监;擅长自上而下行业配置,对宏观断定比较有心得,擅长把握行业大的拐点机会,对选股相对淡化,一般选择基础面好的行业龙头股••。2012年3季度末仓位53••。17%,大幅低于同类平均近20个百分点••。该基金熊市较抗跌,但牛市弹性相对有限••。四季度仓位骤增至79••。89%,阶段性加重了对权重股的配置,以增长反弹中的净值弹性••。

激进债券型,代码:••。工银瑞信债基团队有7位基金经理排名同类同期前10%,为基金公司中最强债基团队••。基金成立时间较短,在2012年同类114只债券基金中名列第2名••。基金经理杜海涛¶••⊿宋炳

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