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美国量化宽松货币政策重启催生新一轮资产泡沫

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

年初许多投资者广泛预期发达国家的政策退出不仅没有产生,刺激政策反而越演越烈••。美元和美国的货币政策已经成了全球金融市场最大的不稳固¶••⊿不断定因素••。近日,美国的第二轮量化宽松已箭在弦上,欧洲¶••⊿日本的货币政策亦只会追随美国••。因此,国际货币系统持续涌现紧张,国际金融市场因大批资金短期快速流动¶••⊿货币汇率大幅波动而涌现动荡¶••⊿大批商品市场及新兴市场涌现资产泡沫已在所难免••。

美国之所以又在研究推出第二轮量化宽松政策,原因在于美国11月国会中期选举在即,而目前美国1.7%的经济增长率¶••⊿9.7%的失业率已成了民主党在中期选举中的紧箍咒••。创造就业¶••⊿推动经济增长成为美国政府当前急需解决的问题••。

正因为如此,美国欲通过印钞购置政府债,持续向全球系统注入近万亿美元的资金••。根据联储自己的分析,若额外购置5000亿美元国债,相当于减息0••。5%-0••。75%••。

在现在的利率程度之下,大规模的量化宽松实际上造成较大幅度的负利率,以刺激投资和消费,同时推动货币对外贬值••。

除美国外,英格兰银行和欧洲央行也正加快实行其量化宽松货币政策,由央行购置政府债向金融系统注入资金••。

日本央行于10月5日也发布了新一轮量化宽松货币政策,将隔夜利率目标降至0-0.1%,同时,成立了5万亿日元基金购置政府债和其它资产,扩大其资产负债表••。

欧¶••⊿美¶••⊿日同时开动印钞机救经济,能否达到目标还有待视察••。但就在美联储声明要实行新一轮量化宽松政策而尚未操作之时,大批的资金已闻风而动涌入股市¶••⊿债市¶••⊿大批商品市场,不仅推高了股指,也推高了大批商品的价格和债券价格••。

数据显示,自美联储声明要推出量化宽松政策后,金价已上升近15%;仅日本10月5日发布其量化宽松政策当日金价就飙升了23.5美元••。

前香港金管局总裁¶••⊿现任中国金融学会履行副会长任志刚认为,美国自从2008年推出一系列刺激经济措施,仍未见美国经济持续复苏••。更多的是刺激金融市场••。量化宽松,多流动资金,搞热了金融市场,小部分¶••⊿绝小部分是去支撑经济,当金融不能够支撑经济的时候,是一个很大的隐忧••。

社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉(博客)指出,由于发达国家商业银行系统和金融系统在金融危机中被摧毁,尽管大批铸币,但信贷短期仍然面临通缩压力••。因此,从美欧溢出的大批货币金融新兴市场,推升了资产泡沫,这些国家的经济成本和生活成本大幅上涨,整体通胀开端浮现••。

另一方面,部分套利资金进入商品期货市场,推高资产价格,并导致农业生产成本大幅提升,新兴市场面临更强的通货膨胀压力和资产泡沫••。

分析人士认为,从根本上来说,现行国际货币系统是全球经济失衡的根源之一,也是导致全球汇率市场陷入混乱的重要原因••。要打消这种负面影响,就必须对现行国际货币系统进行改革,提倡国际储备货币多元化,方为治本之道••。

(本文起源:证券日报-资本证券网作者:傅苏颖)

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