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贷款利率定价更加市场化

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

10月25日,央行发布贷款基础利率(LoanPrimeRate,简称LPR)集中报价和发布机制正式运行••。LPR是贷款利率市场化的要害配套举动,是利率市场化改革的又一重要步骤••。

LPR未来将成为全部信贷市场的基础利率

交通银行金融研究中心主任连平(微博)说,LPR推出的积极意义在于,之前尽管贷款利率下限完整放开,但央行颁布的贷款基准利率还在实际的贷款定价中起到重要的基准作用••。与央行颁布的基准利率不同,LPR是完整市场化的,是以工¶••⊿农¶••⊿中¶••⊿建¶••⊿交¶••⊿中信¶••⊿浦发¶••⊿兴业和招行等9家商业银行实际产生的贷款利率为基础的••。

与国外的最优贷款利率机制类似,LPR未来将成为全部信贷市场的基础利率,是利率市场化后银行贷款利率定价机制的基础,能够起到有效领导银行合理进行贷款定价¶••⊿保证贷款利率下限完整放开后信贷市场安稳运行的作用••。同时,LPR也是银行贷款自主定价的重要内容,为银行构建自己的贷款定价机制供给了基础,有利于加强银行自主定价能力••。在目前信贷供求总体偏紧的形势下(目前贷款利率上浮占比很高就是证明),存款利率上限放开会推高贷款利率程度,部分银行还会加大高风险领域的信贷投放,不利于贷款市场的稳固••。而推出LPR则可以起到有效领导作用,避免贷款市场混乱,为下一步进一步放开存款利率上限供给了良好条件••。

首日5••。71%的贷款基础利率报价反响了当前市场信贷供求关系

交行金研中心研究显示,表面上看,首日5.71%的报价低于目前央行的一年期贷款基准利率6%,有人认为这表明当前信贷市场需求不旺••。但其实恰恰相反,因为LPR是商业银行对其最优质客户履行的贷款利率的加权平均,所以LPR应接近目前银行实际履行基准利率下浮幅度最大的贷款利率程度••。照此盘算,目前银行实际履行基准利率下浮的最大幅度可能在0.95左右,这表明贷款利率下限完整放开后银行实际贷款利率的下浮幅度较为有限,当前信贷市场供求依然偏紧••。

同时需要重点关注两个问题••。一是目前信贷市场与货币市场并未完整买通,LPR与SHIBOR(上海银行间同业拆放利率)的联动可能不强,未来需要加以完善解决;二是LPR已经推出并将逐渐成为贷款市场的基准利率,目前的贷款基准利率将逐渐退出市场,在此情况下,货币政策操作如何影响LPR并最终传导到实体经济需要认真考量••。

贷款利率市场化改革尚未彻底完成••。目前个人按揭贷款利率下限仍在,央行颁布的贷款基准利率仍将保存一段时代,除一年期外的其他期限的基础利率尚未颁布••。未来预计个人按揭贷款下限的逐步放开将会配合房地产市场调控来稳妥推动;央行颁布的贷款基准利率将会视LPR的运行情况逐步淡化直至退出;从进一步领导银行定价行动¶••⊿确保市场安稳运行的角度来看,完善LPR的期限结构是必要的,预计其他期限的LPR将会适时推出,以进一步加强贷款定价的透明度••。

本文起源:国民网-国民日报

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