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花旗:中国今年的信贷乘数有望超2倍

标签 信贷 银行 中国 
2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

◆每经记者陈珂发自上海

据花旗投资研究最新的预测,今年中国的信贷乘数可能超过两倍••。如果预测成立,这将是近10年以来首度涌现此种情况••。据估算,这相当于今年贷款增长16%~17%••。

过去5年,在信贷额度把持的“大旗”下,中国银行(行情股吧)业贷款增长一直低于名义GDP增长速度••。在瑞银证券分析师王瑶平看来,此举虽然限制了银行业的扩大,但也促使中资银行面对项目时“优中选优”,信贷丧失很小••。

面对今年信贷乘数将超过2倍的预期,市场分析人士最为担心的也是银行资产质量如何保持稳健••。

信贷扩大影响资产质量

“今年银行经营的环境略有些变更••。”昨日,一银行运营中心人士对《每日经济消息》表现,在净息差降落的情况下,尤其降息预期仍然存在,银行从经营策略上讲,只有放贷甚至尽早放贷才干补充净息差的丧失••。

据银行方面预测,今年至少在1季度,信贷投放增速有望延续去年12月的态势••。“我们当前正在关注中央财政支撑及处所配套项目,另外就是跟银行寻求横向合作贷款的机会,”上述人士表现••。

“不良贷款‘双升’的态势有形成的趋势,”光大证券(行情股吧)分析师金麟对《每日经济消息》表现,即使按照最乐观的估计,宏观经济1季度企稳,考虑到银行不良裸露的滞后性,本质意义上的“双升”格式仍将延续到2季度••。不过他同时强调,这将在一个可控的领域内••。

海通证券(行情股吧)一份分析报告指出,即使2009年下半年宏观经济见底,也仅仅是存货调剂周期结束,而固定资产投资周期还远远没有见底••。银行信贷的扩大可以缓冲周期的降落速度,但会拉长产能消化的时间,长时间的经济调剂对于银行的资产质量会有明显的负面影响••。

扩大周期有多长?

“我们目前是采用审慎态度,不过,当信贷乘数开端增大,我们将建议重返中资银行,从而从信贷扩大中获利,”摩根大通银行和金融服务研究主管SunilGarg在吸收采访时表现••。对于中资银行信贷扩大周期的持续时间,SunilGarg认为“不会短”••。

值得注意的是,今年1季度仅公开市场到期的资金,就高达亿元,而2~4季度到期资金量分辨为5210亿元¶••⊿6375亿元和2050亿元,较1季度均大幅缩减••。根据市场人士推算,今年央行通过下调存款筹备金率释放的资金,最大应当在1.6万亿国民币左右,即每个季度约4000亿••。因此,相比与去年4季度和今年1季度而言,今年后3个季度央行可向市场释放货币的空间已经不大••。

“今年1~2季度的信贷投放也重要会集中于中央政府推出的扩大项目,如果经济没有显示出进入稳固上升通道的迹象,金融机构的信贷热情也会很快冷却••。”兴业银行(行情股吧)资金运营中心经济学家鲁政委认为••。

媒体转载¶••⊿摘编本报所刊作品时,请注明起源于《每日经济消息》及作者姓名••。

(本文起源:每日经济消息)

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