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前事不忘后事之师

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

从历史上看,只要是用契约行动进行的货币借贷,就属于金融领域••。到了有专业机构从事资金的融通¶••⊿划拨以及资本的借贷与运作时,就产生了金融••。

金融业自产生之日起,在运营过程中产生的风险或大或小,但一直没有间断过••。据《西欧金融史》作者金德伯格说,从16世纪50年代到19世纪80年代,“金融危机通常约10年涌现一次”••。

金融业是风险行业

为什么信用风险与金融危机如此频繁地涌现呢?重要原因在于金融行业是在不断定环境下,对资金或货币资源进行跨期的配置,往往容易引起脱节甚至断裂••。而信用风险的产生,不外乎三方面:一是违约风险,借款者到期不能偿还;二是市场风险,资本运作有时难免遭遇不断定性;三是货币购置力的风险,包含未预期的通货膨胀以及通货压缩等带来的风险••。

上述三方面风险以多种多样的情势涌现,所以说金融业是风险行业••。为此人们想出各种各样规避¶••⊿戒备和化解信用风险的对策¶••⊿措施和措施••。旧中国经营管理比较好的“南三行”:上海商业储蓄银行¶••⊿浙江兴业银行¶••⊿浙江实业银行,均有一套戒备危机的行之有效的规章制度••。二战前后,世界各国金融业制定了共同遵守的戒备准则,如资本充分率¶••⊿公司法人治理机构¶••⊿贷款审查和贷款最高限额制以及存款保险制度等••。

旧中国十次金融风暴

在中国近代,上海居于全国金融中心肠位••。由于它的金融开放度相当高,货币可自由兑换,资金可自由进出,产生金融风潮也在所难免,共产生10次之多••。现综述如下:

1¶••⊿因世界棉业危机引发的1866年金融风潮在美国南北战斗期间,世界棉花供小于求,每磅棉花由2便士飙升到7便士,棉业投机成风,中国棉花也成为外国商人追逐的对象••。这期间就有4家英国银行的分行在上海和香港设立分行,它们分辨是:汇川银行¶••⊿利华银行¶••⊿利升银行和利生银行••。这些银行在经营国际汇兑业务和外汇投机中,斩获颇丰,股票市价大幅上涨••。利华银行面值10磅的股票,市价就高达25磅••。但是随着美国内战结束,棉花供给趋于正常,棉价猛跌••。上述4家银行伦敦总行以及它们在上海¶••⊿香港的分行在1866年同时倒闭••。连在19世纪50年代进入的汇隆银行与阿加剌银行的分行也未能逃脱倒闭和停业清算的厄运••。

2¶••⊿倒账严重引发1883年金融风潮1883年年初,先是著名的金嘉记丝栈倒闭,亏欠40家钱庄合计56万元之巨••。钱庄因而压缩贷款,这又使20家商号周转失灵,倒欠款项高达150万银两••。7月间,投资房地产和股票的巨商徐润因房地产呆滞和股票下挫,所借的22家钱庄的百万元巨款无法清偿••。11月间,“红顶商人”胡雪岩因经营生丝失败亏蚀数百万银两,其独资在北京¶••⊿杭州¶••⊿上海开设的阜康银号也宣告倒闭••。这种情况下,以往把余款拆借给钱庄的外国银行和山西票号也不再向钱庄融通资金,于是一向依附拆款扩大信贷规模的钱庄(48家)停业••。其影响波及镇江和汉口••。

3¶••⊿高息揽存酿成1897年贴票风潮潮洲帮商人开设的协和钱庄开创贴票方法,高利吸存,一时众多钱庄群起效仿••。贴票初期的利率在20%左右,以后高至50%¶••⊿60%••。高息揽存,无法持久,最终导致一个月中数十家钱庄倒闭••。

4¶••⊿1910年的橡皮股票风潮20世纪初,英国人麦边在上海组建了一家蓝格志拓殖公司,说在南洋种植橡树割取橡胶就能赚大钱,以诱骗中国人买该公司的股份••。到了1909年,世界市场上橡胶价格一路上涨••。麦边伺机倾销其公司的股票,并采用提前发放股息等优惠措施,上海的大小商人¶••⊿钱庄经理以及在沪的清朝官员纷纷参加••。该公司的股价也一路走高,100荷兰盾(约合中国银60两)面额的股票,市价竟被抬至1000两••。外国银行也容许该股票可充作借款的抵押品••。但只要是泡沫,总会幻灭••。最终大批橡皮股票就等于废纸••。1910年初上海上市钱庄有100家,经过这次骗局后,到1911年时只剩51家••。

5¶••⊿政局变更,票号集中倒闭武昌起义成功后,全国各地先后响应••。结交官吏¶••⊿与清政府关系密切的山西票号存款被大批提取,放款却无法收回,进而产生严重的支付危机,14家信用卓越的票号在几年内全部停业清算••。

6¶••⊿1916年中交停兑风潮北洋政府时代,国库空虚,政府支出靠中国¶••⊿交通银行发行钞票为之兑付••。中交两行的库存现银远远不足以搪塞••。北洋政府竟下令这两家银行从1916年5月12日起,钞票不准兑现,存款不许付款••。这遭到中国银行上海分行的抵制••。中国银行上海分行从此名誉鹊起••。

7¶••⊿1921年信交风潮1920年,上海物品证券交易所开业并获得可观利润••。见有利可图,一时众多的交易所冒了出来••。1921年,在上海各大报纸的广告栏中,几乎每隔一两天就有一家交易所涌现,每隔十几天就有一家信托公司开业••。它们大多以本公司的股票进行投机买卖,并承做以交易所股票为押品的贷款,相互勾结,为投机风暴推波助澜••。同年12月份,年关逼近,周转不灵,它们只好关门大吉••。

8¶••⊿1934-1935年白银风潮上海租界内的地价,在1930年前后达到高峰••。1931年后,银价恢复,地价回跌••。这一时代,先后产生“九・一八”和“一・二八”事件,国内经济困顿••。1934年前后,美国履行“购银法案”,世界银价高涨••。中国的大批白银外流,造成通货压缩••。这种情况下,国内不得不放弃银本位制,履行汇兑本位制,发行法币••。

9¶••⊿1947年的黄金风潮抗战成功后,蒋介石政府蓄意打内战,军费支出倍增,通货膨胀日益严重••。为克制通胀,国民党政府于1946年开放外汇市场,同时抛售黄金,履行贸易自由••。但由于通胀仍在持续,法币的对外价值被高估,进口因有利可图而迅速增长,出口却难以推动••。至于黄金市场,金价一路上扬,其他物品也随之迅速上涨••。政府于是禁止买卖黄金,酿成了标记着法币行将崩溃的黄金风潮••。

10¶••⊿法币¶••⊿金圆券崩溃危机1948年8月19日,流通了13年的法币崩溃••。蒋介石政府履行所谓的币制改革,从8月21日起发行金圆券,并以1:300万的比率收兑法币••。成果金圆券的膨胀程度远远超过了法币••。这一次的货币金融危机,加速了蒋介石政府的灭亡过程••。

结束语前事不忘,后事之师••。上述产生在中国近代的十次金融风潮,其中不少还产生在上海,基础上都与信用风险有关••。从原理上讲,有信用风险,就会有金融危机••。因此,防金融危机要首防信用风险••。

如今,在全球化的背景下,制定金融发展模式,必定要有自己的发展道路和独立性,这也是掩护国家经济¶••⊿金融安全的重要一环••。

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