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央行详解扩大信贷资产证券化试点

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

日前召开的国务院常务会议决定在严格把持风险的基础上,进一步扩大信贷资产证券化试点••。

当前扩大试点有何背景和积极意义?扩大试点的基础考虑有哪些?中国国民银行消息发言人答复了记者的提问••。

试点扩容有利于金融资源合理配置

问:扩大信贷资产证券化试点的背景是什么?

答:今年以来,我国经济增长环境异常复杂,稳增长¶••⊿调结构¶••⊿促改革是当前和今后经济金融工作的大局••。我国金融运行总体稳健,但金融市场配置资源的效率和工具与经济结构调剂和转型升级的请求不相适应••。6月19日,国务院常务会议研究安排金融支撑经济结构调剂和转型升级的政策措施,明确提出要优化金融资源配置,用好增量¶••⊿盘活存量,更有力地支撑经济转型升级,更好地服务实体经济发展••。7月2日,国务院印发《关于金融支撑经济结构调剂和转型升级的领导意见》,请求逐步推动信贷资产证券化惯例化发展,盘活资金支撑小微企业发展和经济结构调剂••。

从国外金融市场发展历史和国内信贷资产证券化实践看,信贷资产证券化是金融市场发展到必定阶段的必定产品,有利于增进货币市场¶••⊿信贷市场¶••⊿债券市场¶••⊿股票市场等市场的和谐发展,有利于进步金融市场配置资源的效率••。

问:当前进一步扩大信贷资产证券化试点有哪些现实意义?

答:当前,我国金融宏观调控面临较大压力,货币信贷增长较快••。金融服务实体经济必须从深化改革¶••⊿发展市场¶••⊿勉励创新入手,从国内外实践来看,金融业和金融市场发展已经到了必须加快发展信贷资产证券化的阶段••。扩大信贷资产证券化试点,一是有利于调剂信贷结构,增进信贷政策和产业政策的和谐配合,在已有授信内支撑铁路¶••⊿船舶等重点行业改革发展,加大对消费¶••⊿保障性安居工程等领域的信贷支撑力度••。二是有利于商业银行合理配置核心资本,降低商业银行资本耗费,增进实体经济通过资本市场融资••。三是有利于商业银行转变过度依附规模扩大的经营模式,通过证券化盘活存量信贷••。四是有利于丰富市场投资产品,满足投资者合理配置金融资产需求••。

试点八年来交易运行稳健

问:我国信贷资产证券化前期试点效果如何?

答:2005年3月,经国务院批准,国民银行会同有关部门成立了信贷资产证券化试点工作和谐小组,信贷资产证券化试点正式启动••。2005年至2008年底,共11家境内金融机构在银行间债券市场成功发行了17单¶••⊿总计667.83亿元的信贷资产证券化产品••。受美国次贷危机和国际金融危机影响,2009年后,试点一度处于停止状态••。2011年,经国务院批准持续试点,共6家金融机构发行了6单¶••⊿总计228.5亿元的信贷资产证券化产品••。试点八年来,信贷资产证券化的基础制度初步建立,产品发行和交易运行稳健,发起机构和投资者领域趋于多元化,各项工作稳步开展,取得积极成效••。

问:是否容许信贷资产证券化产品在交易所发行交易?

答:从国内外经验看,由于信贷资产证券化产品与其他固定收益产品一样,具有大批个性化交易¶••⊿定价相对复杂的特征,因此重要在采用一对一询价交易¶••⊿重要面向机构投资者的场外市场发行和交易••。无论在发达国家还是发展中国家,债券市场的主导模式都是场外市场,在交易所发行交易的债券仅仅是补充••。

在扩大信贷资产证券化试点过程中,国民银行将会同有关金融监管部门,在尊重发行人自主选择发行窗口的基础上,领导大盘优质信贷资产证券化产品在银行间市场和交易所市场跨市场发行••。

勉励创新与风险戒备并重

问:扩大信贷资产证券化试点和逐步推动信贷资产证券化惯例化发展是什么关系?扩大试点的原则是什么?

答:国办印发的《关于金融支撑经济结构调剂和转型升级的领导意见》提出,要逐步推动信贷资产证券化惯例化发展••。目前我国信贷资产证券化刚刚起步,纳入证券化的信贷资产种类有限,各项制度初步建立,仍然处于推动资产证券化惯例化发展的初期,需要在严格把持风险的基础上,稳步扩大试点••。

此次扩大试点的基础原则是:保持真实出售¶••⊿破产隔离;总量把持,扩大试点;统一标准,信息共享;加强监管,戒备风险;不搞再证券化••。

问:扩大试点过程中,对风险防控有些什么考虑?

答:信贷资产证券化扩大试点过程中,将充分施展金融监管和谐机制的作用,加强相干政策措施的兼顾和谐,统一产品标准,统一监管规矩,增进银行间市场和交易所市场的信息共享••。进一步加强证券化业务各环节的审慎监管,及时打消证券化业务中各类风险隐患••。优先选取优质信贷资产开展证券化,风险较大的资产暂不纳入扩大试点领域,不搞再证券化••。进一步完善信息披露,既要强化外部信用评级,又要勉励各类投资人完善内部评级制度,提升市场化风险束缚机制的作用••。进一步明确信托公司¶••⊿律师事务所¶••⊿会计师事务所等各类中介服务机构的职能和责任,进步证券化专业服务技巧程度和服务质量••。

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