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光伏业信贷警报:国开行2450亿授信1号高危

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

赛维¶••⊿尚德拖累多家银行,赛维获五大行授信多达141亿,股份行中招行23亿最多,建行¶••⊿国开行对尚德介入多

一边是整体市场低迷,一边是高额债务压顶,光伏行业的冬天或许才刚刚开端••。

价格飙升¶••⊿游资疯抄¶••⊿产能激进扩大到下游需求急速压缩¶••⊿流动资金困窘¶••⊿企业大面积亏损倒闭,关于光伏起起落落的故事总是在不断上演••。

这一次,当年金融危机时坚称“不裁员¶••⊿不减薪¶••⊿不减产”的赛维撑不住了,被推向濒临破产的风口浪尖,而令人遗憾的是,这只不过是光伏行业深陷资金链危局中的一个缩影,统计数据显示,由于需求无力¶••⊿价格暴跌¶••⊿库存高企,八成光伏上市公司预计今年上半年事迹将下滑,短期还贷能力不断削弱,信贷风险逐渐裸露••。

雪上加霜的是,受到光伏产业整体萎靡的影响,各银行纷纷调低对企业盈利的预期,紧急收紧授信,大批光伏制作企业正遭到高额债务锁喉,固有融资渠道难认为继,濒临资金链断裂边沿,而一旦企业破产,其尚未到期贷款的债权银行也必将面对重大考验••。

光伏行业拉资金警报

两个月前,无锡尚德¶••⊿英利绿色能源¶••⊿天合光能¶••⊿阿特斯阳光电力等17家中国光伏企业在上海举办联合发布会,声讨美国太阳能电池产品“双反”调查••。尚德掌门人施正荣一再用“非常扫兴”的字眼来表达对于美国商务部裁决的不满••。

此前的5月18日,美国商务部发布将向中国太阳能电池板制作商征收31.14%-249.96%的高额反倾销税,这无疑让底本已风雨飘摇的中国光伏业再次遭遇沉重打击••。

从去年开端,受累下游需求持续萎缩,大批光伏企业已深陷困境••。降薪¶••⊿裁员¶••⊿负债畸高¶••⊿濒临破产,让身处其中的巨头备受煎熬••。

对于国内的光伏业而言,欧洲市场的重要性无与伦比••。在2007-2008年的极盛时代,中国光伏企业几乎有99%的产品销往欧洲市场••。如今,深受欧债危机影响,这个全球第一大市场正在迅速萎缩,其对于光伏产品的需求持续下滑••。新兴市场虽被看好,但短期内根本无法提振需求••。

从已经披露2012年上半年事迹预告的光伏行业A股上市公司来看,事迹预减者占比近八成,而在国外上市的光伏巨头也涌现全面亏损••。其中赛维亏损达1.85亿美元,尚德亏损1.33亿美元,晶科新能源亏损也达到5660万美元••。

价格下跌是造成事迹下滑的最重要因素,据中国光伏产业联盟供给的数据显示,2012年1至6月,多晶硅价格已经从30.5美元/公斤降落至23.6美元/公斤,降幅达22.6%,各光伏企业综合毛利率急速下滑••。

国家发改委产业与技巧经济研究所分析认为,产能扩大步伐过快¶••⊿市场需求增速放缓¶••⊿产品价格大幅降落¶••⊿企业资金链紧张等造成了光伏行业如今的困境••。

而众所周知,光伏是资金密集型产业,稳固的资金链是支撑企业正常运转的“生命线”••。

但在目前的情况下,包含PE¶••⊿银行等在内的机构对全部行业的投资热情骤减,融资艰苦使光伏企业的寒冬更加难熬,有业内分析称,国内已有80%的光伏企业正面临资金链条紧绷甚至断裂的风险••。尤其是一些匆匆促上马¶••⊿规模不大且处于产业链条末端的中小企业,更可能遭遇灭顶之灾••。

“至少一半的企业都游离在生逝世边沿,其中不乏一些行业龙头••。”江苏一位光伏企业负责人对理财周报记者表现,“资金链断裂随时都可能涌现••。”

赛维尚德拖累多机构

事实证明,如上述人士所言的“危机论”并非危言耸听••。

7月12日,新余市人大的一纸公告,让这个曾经令当地政府引认为傲的企业――赛维LDK被推入濒临破产的风口浪尖••。

从财务报表来看,赛维LDK亏损状态持续恶化••。季报显示,赛维LDK归属于公司股东的净亏损达1••。852亿美元••。

而在巨亏的同时,赛维还背负着沉重的债务,公开财务数据显示,截至2012年第一季度,赛维LDK资产总额为66.3721亿美元,企业负债总额59.61亿美元,折合国民币达380亿元,资产负债率达89.82%••。赛维从2007年上市至2011年,该负债率分辨为47.1%¶••⊿76.6%¶••⊿80%¶••⊿81.4%和87.68%,浮现逐年递增态势,赛维的债务雪球越滚越大••。

虽然赛维公司董事长彭小峰今年5月才刚对媒体表现,银行对公司的授信多达几百亿,公司资金链不会出问题••。但是业内广泛预计,按照目前赛维的营收程度,要还清债务显然非常艰苦,甚至“偿还利息都不够”••。

这让长期为赛维供给授信的债权银行也一同被连累进舆论的漩涡当中,更值得关注的是,不少银行动赛维供给的均为无抵押的信用贷款,如赛维财务状态持续恶化,资不抵债而破产,这些贷款或将面临成为坏账的风险••。

根据理财周报记者控制的材料,截至2011年3月末,赛维刚性负债144.64亿元,占负债总额比重为61.21%,其中短期借款为60.36亿元¶••⊿搪塞票据为18.79亿元¶••⊿一年内到期非流动负债为18.01亿元¶••⊿长期借款为47.48亿元••。总体来看,公司刚性负债占负债总额比偏高,债务偿付压力压顶••。

而截至去年一季度末,赛维银行贷款余额为125.85亿元,其中无抵押的信用贷款69.14亿元••。

因为相干数据未在财务报表中做详细披露,仅能根据赛维2011年第一期中票募集阐明书大致窥测其债务结构••。

截至去年3月末,赛维获得银行授信253.69亿元,实际已应用额度为152.04亿元••。

国有五大行悉数为其供给了贷款,其中建设银行()授信44亿,交通银行()授信18亿,农业银行()授信21••。5亿,最大的债权银行动中国银行(),授信49••。5亿,工商银行()供给贷款最少,授信8亿元••。

股份制银行与城商行中,招商银行()¶••⊿民生银行()¶••⊿华夏银行()¶••⊿光大银行()¶••⊿浦发银行()¶••⊿赣州银行¶••⊿南昌洪都农村商业银行7家曾为赛维供给贷款,其中招行最多,为23亿,民生银行授信10亿,赣州银行授信1••。2亿,南昌洪都农村商业银行授信1••。5亿••。

花旗银行¶••⊿渣打银行和德意志银行等三家外资行也均有授信,但彼时尚未应用••。

此外,国家开发银行也为赛维供给了43.4亿贷款,已经应用27.45亿;中国进出口银行授信5亿,已经全部应用••。

而让银行忧心的企业远不止赛维一家,里昂证券颁布的数据显示,除赛维LDK之外,尚德电力和阿特斯也是信贷风险最高的公司••。

尚德2012年一季报显示,公司总资产为43.79亿美元,总负债为35.75亿美元,资产负债率82%••。而在报告期内公司亏损达3.53亿美元,此前的2011年,尚德全年亏损10.067亿美元••。

与赛维一样,尚德也曾是银行眼中的“座上贵宾”,有数据显示,尚德的银行贷款从2005年末的0.56亿美元攀升至去年底的17亿美元,不到7年暴增近30倍••。

根据记者懂得,过往时间里,建设银行¶••⊿国家开发银行在贷款上对尚德介入较多,尚德获得的贷款中也有部分无抵押的信用贷款••。

授信急刹车大行两难

赛维¶••⊿尚德等光伏企业在过去几年中迅速实现规模扩大,离不开资金杠杆,离不开背后大力供给信贷支撑的商业银行,然而今天,宏大的债务正让这些银行坐立不安,而出于风险把持的考虑,银行们的逐渐“退出”也在激化这个行业已经涌现的危机••。

从去年下半年开端,光伏行业的危机开端露头,在记者获得的一份《常州地区光伏行业信贷风险情况调查》报告中提及,常州光伏产业基地已有近百家光伏企业陷入低迷甚至停产,当地银监局还特地对辖区光伏企业的信贷风险开展了专项调查••。

调查显示,各银行业金融机构总行和上级行均采用了风险把持措施,包含将贷款转为贸易融资¶••⊿上收授信权限¶••⊿结束新增授信甚至压缩退出••。有5家银行对辖区9家光伏企业履行“压缩”政策¶••⊿4家银行对辖区6家光伏企业履行“退出”政策,其余均履行“保持”政策,没有银行履行“进入”政策,反响出银行目前对光伏行业所持的谨慎态度••。

“几乎所有的银行信贷都亮起红灯,流动贷款¶••⊿设备贷款全部关门••。“超日太阳()能董事长曾在吸收媒体采访时表现,”连国有政策性银行的国开行,自2011年初开端也结束了对太阳能企业用于生产制作的信贷,商业银行就更艰苦••。”

记者调查懂得到,目前金融机构对光伏行业贷款确实广泛收紧,对于中小光伏企业基础只收不贷,特别是中小银行,很多都明确表现不再向光伏企业供给贷款,力求全身而退••。

而即使对尚德¶••⊿赛维这样有必定规模的企业,银行的态度也十分谨慎,消息人士称,今年上半年,一些债权银行的江苏地区分行领导就开端密集访问尚德,部分银行更是请求尚德贷款纳入当地大企业进行担保••。

事实上,去年年末开端,很多银行就已将光伏行业的信贷风险防控列入重点事项,包含工行镇江分行等在内的机构都下发了通知,请求相干专业部门密切关注全部行业变更情况,对涌现企业经营质态劣变¶••⊿信用等级下滑¶••⊿项目进度¶••⊿项目收益与评估时不一致等风险预警信息的,作为持续跟踪监控的重点对象••。

虽然同样对光伏行业贷款风险高度器重,但对于目前的萧索景象,国有大行的处境却更加左右为难••。

某股份银行华东区分行信贷部门负责人对记者表现,现在的状态就是不敢进去也不敢出来••。

“一方面对光伏产业现状和企业贷款风险的担心,让银行不敢在这个时候持续供给授信,而另一方面,过去的几年中,国有大行在为光伏企业供给融资支撑的大军中担负主力,广泛介入较深,已无法收贷退出••。如果断贷,企业资金链周转涌现问题甚至引发破产,银行所要面对的则是更大的困局••。”

国开行2450亿僵局

比五大国有行的处境更为为难的,是国家开发银行••。

国家开发银行也一直把水电¶••⊿风电¶••⊿光伏等干净能源作为融资支撑实体经济的重点领域••。近年来,多家光伏龙头企业都获得过国家开发银行巨额的信贷支撑••。

2010年9月27日,赛维LDK发布与国开行签订总额度达600亿元国民币的战略合作协议,用于支撑符合国家产业政策请求的赛维LDK太阳能光伏项目及境外光伏电站工程¶••⊿境外建厂¶••⊿境外兼并收购等项目建设,刷新了国内光伏行业授信额度的历史纪录••。

事实上,在此前,国开行在光伏行业的贷款上便早已投入了极大热情••。

当年4月,天合光能与国家开发银行江苏省分行签订《开发性金融合作协议》,约定自2010年至2015年期间,国家开发银行预计向天合光能有限公司供给300亿元国民币或等额外币贷款••。紧接着,无锡尚德也发布公司已经与国家开发银行签订协议,未来五年可获得最多500亿元国民币贷款••。

7月,英利绿色能源与国开行的合作再现大手笔,这一次是360亿元的授信支撑••。9月,晶澳太阳能发布和中国国家开发银行上海分行签订《金融伙伴关系协议》,300亿信贷融资协议成行••。

去年11月,在光伏行业下行趋势明显的情况下,国开行依然为汉能控股团体供给了300亿元国民币战略授信••。同一年内获得国开行信贷支撑的还有中电光伏和超日太阳能,额度总计约90亿国民币••。

粗略算来,仅这几家光伏业内规模较大的企业就已获得国开行2450亿授信额度,作为一直在新能源领域深度介入的国开行,虽然“输血”可以解决公司资金问题,在产业发展过程中也充当了重要角色,但同时也加大了自身的债务累赘,坏账风险隐忧渐现,在此轮光伏危机中能否全身而退值得关注••。

在此前的第六届中国新能源国际高峰论坛上,国家开发银行香港分行行长刘浩高调表现,截至2011年底国家开发银行资产突破6万亿,不良率只有0.4%,已经持续27个月低于1%,全球排行第一••。良好的风险戒备与管理为国家开发银行着重开展能源信贷和低碳金融供给保障,国家开发银行将与企业共渡难关¶••⊿共度寒冬¶••⊿走向春天••。

救火大队紧急纾困

以赛维为主的光伏产业如今深陷泥潭,也引发了各方的高度关注,并开端伸出援手••。

而在救火大队中充当主力的金融机构依旧是国家开发银行••。在赛维债务危机爆发后,国开行积极出面协助,据懂得,国家开发银行正牵头与新余市及江西省政府就江西赛维债务问题进行商谈,但暂未提出可行的解决方案••。

而国开行也成为了目前身处困境光伏企业们期待获取资金周转的“救世主”,7月19日海润光伏()召开2012年第六次临时股东大会并通过议案,公司拟为全资子公司向国开行申请不超过4800万欧元中长期项目资金借款••。

除此之外,处所政府的出手相救也被赋予期待••。

7月16日,新余市被媒体报道以财政为当地民营光伏企业赛维的信托贷款兜底••。随后,新余市政府官方网站将新余市第八届人大常委会第七次会议“审议通过市国民政府关于将江西赛维LDK公司向华融国际信托有限责任公司偿还信托贷款的缺口资金纳入同期年度财政预算的议案”的内容删除,并对外澄清政府并不会为企业兜底••。

事实上,江西处所政府对于赛维的“关照”早已非比寻常,此番爆出资金危机后,新余市还专门成立了“驻江西赛维公司帮扶组”,不仅出面与供给商¶••⊿建设方和谐,以延伸赛维的账期缓解资金周转压力,还牵头与银行协商获取进一步授信,而赛维从很多机构获得的贷款都是以江西财政作为担保••。

除此之外,今年年初,新余市依托赛维成立了新余光伏交易市场,市场中大部分企业都为赛维生产配套设施,彭炎表现该市场上半年交易额的统计数字是30亿元,全年预计将达到80亿元••。

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