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票据信托绕开信贷规模管控

2014-03-10 10:50:54
起源:你我贷

12月1日,接近监管层的人士对本报流露,银监会正密切关注票据信托业务的超常增长,酝酿调高该业务的风险资本系数,增长该项业务对信托公司净资本的耗用,以避免该业务规模失控对信贷额度管控带来冲击••。

多位业内资深人士估计,票据信托存量规模目前在2000亿-3000亿元左右••。其交易结构大致为,信托公司发行信托打算(单一或集合)购置银行承兑汇票的收益权,到期由一家银行向票据承兑行托收,再兑付投资者••。监管层担心票据信托规模失控,但多家信托公司高层表现,随着票据贴现利率的走低,票据信托规模已经自然萎缩••。

在他们看来,只要票据的真实性有保证,并且将交易对手(承兑行)把持在大银行和全国性股份制银行领域内,风险并不大••。至于此项业务涉嫌变相回避信贷规模管控,更应当从初始环节加以把持,关注银行大批签发脱离贸易背景的银行承兑汇票的行动••。

票据信托疯长

一位资深信托经理表现,受制于信贷规模管控,银行有卖出已贴现票据的需求,而票据贴现利率的走高,也能支撑信托产品投资者需要的回报,票据信托遂应运而生••。

今年下半年以来,市场资金面紧张,多家银行压缩票据贴现规模,导致票据贴现利率达到8%以上,在南方一些地区甚至超过10%••。

“以往全国的票据都往农信社倒,河南最多••。”一位资深票据人士说,河南银监局今年下半年严查当地农信社票据违规大案,也导致全国票据市场需要一个“出口”••。此前,河南农信社系统利用会计规矩漏洞,没有将票据贴现计入银行表内,不占用信贷规模••。

“不能卖给农信社,那卖给信托公司可不可以?”“票贩子”和信托经理们坐在一起研究,结论是完整可以••。

要解决的第一个问题是,按照现行的法律法规,信托公司不具备票据贴现资格,信托公司无法在票据转让时进行背书••。解决的方案是,绕开票据贴现的提法,利用“收益权”的概念,改为信托打算投资银行承兑汇票的收益权••。只要把持基础标的物(即银行承兑汇票)不要灭失,收益权的实现就有保障••。

要解决的第二个问题是,票据要逐一分辨真伪¶••⊿清算¶••⊿打包,信托公司人少,不愿干这种苦活¶••⊿累活,而且也并不擅长此项工作••。解决方案是,将这些繁琐的工作外包给一家银行,这家银行负责票据真伪辨别,在转让票据时背书,保管票据,并负责到期向票据承兑行收款,托收行获得千分之五左右的手续费••。

要解决的第三个问题是,如果要高效率运作,和银行理财资金对接最佳,但这属于标准的信贷类银信合作,按规定信托公司要计进步达10.5%的风险资本,太不合算••。解决方案是,不用银信合作模式,由信托公司直接发集合资金信托打算,银行代销••。或者,银行直接找某笔大资金,如某个需要开展理财的企业,信托公司发行一个单一资金信托打算,然后购置票据••。

技巧障碍逐一克服后,票据贴现利率仍保持在8%以上,除掉银行¶••⊿信托收益,投资者至少有7%的年化收益,期限又很短(一般在半年左右),所以票据信托很受机构理财客户和高端个人客户欢迎••。

作者:郑智

第一页(起源:21世纪经济报道)

(责任编辑:廖廖)

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